印心耕讀

油價崩跌 雪佛龍裁員1500人

2015-07-30〔編譯盧永山／綜合報導〕


油價跌跌不休，美銀美林以未來18個月原油全球供應仍將過剩為由，下修布蘭特和西德州原油預估價格至每桶50美元及45美元，過去一年，由於美國和國際市場供應過剩，原油價格已暴跌約55%。受到油價崩跌影響，美國第二大油商雪佛龍宣布裁員1500人，占全球員工近2%，以削減成本。

油價跌跌不休，美銀美林以未來18個月原油全球供應仍將過剩為由，下修布蘭特和西德州原油預估價格，過去一年由於美國和國際市場供應過剩，原油價格已暴跌約55%。圖為美國婦女在加州雪佛龍加油站加油的情景。（法新社）

油價跌跌不休，美銀美林以未來18個月原油全球供應仍將過剩為由，下修布蘭特和西德州原油預估價格，過去一年由於美國和國際市場供應過剩，原油價格已暴跌約55%。圖為美國婦女在加州雪佛龍加油站加油的情景。（法新社）

雪佛龍發言人芮姬（Melissa Ritchie）表示，鑒於當前的市場環境，公司正採取行動，降低多個營運單位和企業中心的內部成本。雪佛龍表示，遭裁撤的1500人幾乎都屬於德州和加州的事業部門。

雪佛龍最近幾年為了開發德州帕米爾頁岩油層，大舉聘用更多人力，加州為雪佛龍的總部所在地。

美銀美林日前發布報告指出，中國經濟成長放緩、伊朗增加石油出口，以及美元走強，可能繼續壓低油價，並將第三季布蘭特原油預估價格由54美元降至50美元，西德州原油預估價格由50美元降至45美元。
油價轉入空頭市場

週三倫敦時間早盤，布蘭特原油期貨價格下跌0.79美元，至52.51美元，西德州原油期貨價格盤前電子交易下跌0.59美元，至47.39美元。從6月創下波段高點以來，布蘭特原油和西德州原油價格的跌幅均超過20%，邁入空頭市場。

本月稍早準確預測西德州原油價格將跌破50美元的美銀美林分析師布蘭克（Francisco Blanch）和薛爾斯（Sabine Schels）表示，產能過剩的情況未來幾季將持續下去，從現在到明年底，全球每日原油供應將超過需求100萬桶。

中國減速、衝擊鴻海下單？機器人廠Fanuc大砍財測

MoneyDJ新聞 2015-07-29 07:14:12 記者 蔡承啟 報導


產業用機器人大廠Fanuc 28日於日股盤後發布新聞稿宣布，因中國智慧手機需求減少、加上中國設備投資動向不明，故今年度(2015年4月-2016年3月)合併營收目標自原先預估的6,801億日圓下修至6,283億日圓(將年減13.9%)，合併營益目標自2,646億日圓大砍至2,182億日圓(將年減26.7%)，合併純益目標也自1,912億日圓大砍至1,595億日圓(將年減23.32%)、遠遜於日經QUICK NEWS(NQN)事前所作調查1,968億日圓的預估值。

據日經新聞指出，Fanuc下砍財測主要是因為中國經濟減速、來自蘋果等廠商對於使用在智慧手機金屬外殼加工的小型工具機產品「高速鑽孔機(Robodrill)；見附圖」的特別需求鈍化。據報導，Fanuc社長稻葉善治28日表示，智慧手機相關訂單在6月底時急速減少、且預估7-9月以後仍將進一步減速。他說，訂單減少的速度較原先預期快了3個月時間。

據日本媒體東洋經濟Online(Toyokeizai Online)指出，Fanuc「高速鑽孔機」產品主要提供給鴻海(2317)等幫蘋果代工生產iPhone的EMS廠。

Fanuc並同時公布上季(2015年4-6月)財報：合併營收較去年同期成長21%至1,974億日圓、合併營益成長11%至740億日圓、合併純益成長12%至508億日圓。

Fanuc指出，因高速鑽孔機需求強勁，提振上季機器人機械部門(Robot Machine；包含對iPhone等智慧手機進行加工的工具機產品)營收大增42%至799億日圓；包含「NC裝置」等產品的工廠自動化(FA；Factory Automation)部門營收成長4%至523億日圓(Fanuc的工具機核心零件「數控裝置」市佔率高居全球之冠)；用於生產汽車的機器人部門營收成長30%至454億日圓。

根據嘉實XQ全球贏家系統報價，Fanuc 28日收盤跌0.81%，收23,170日圓，盤中最低跌至22,980日圓、創3月11日以來新低水準。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=ce56a791-e3aa-4c46-a03f-a4078448cc90#ixzz3hK0eSNz2
MoneyDJ 財經知識庫

〈台北都會〉與星韓科技產業合作 智慧眼鏡、感知電腦吸睛

2015-07-29〔記者賴筱桐／新北報導〕


為拓展資訊與通訊科技產業（ＩＣＴ）商機，新北市政府昨天邀請韓國、新加坡相關產業協會與新北簽署國際合作備忘錄，促進交流，現場數家業者展示科技新產品，包括智慧眼鏡、虛擬滑鼠與健康感知電腦等，引起國外廠商投資興趣。

市長朱立倫體驗「家庭健康感知電腦」，宇朔健康數位科技有限公司業務副總丁文涵介紹，以往測試血糖、脈搏、血紅蛋白等得抽血檢驗，此儀器不需侵入性檢查，將電子感應器夾住手指測量可得數據，上傳雲端系統，資料庫與醫療院所連結，可做為健康監控工具。

研發智慧眼鏡的鉅景科技股份有限公司副理陳雅芬表示，智慧眼鏡等於眼鏡型平板電腦，使用者配戴後，前方會出現投影螢幕，可用於博物館導覽，未來結合大數據概念應用，例如警察臨檢時，可對準受檢者車牌或臉部進行辨識，資料馬上回傳勤務中心，提升辦案效率。

碩擎科技股份有限公司開發的虛擬滑鼠，為長寬約五公分、重四十克的造型盒子，內建雷射投影裝置，在桌面投射出觸控板，用來操作電腦介面，使用者可設定常瀏覽的網址，點一下即能連結網頁，非常方便。

「基亞條款」可望鬆綁 生技股喜迎甘霖

2015-07-29〔記者陳永吉／台北報導〕


基亞（3176）去年7月27日公布期中分析結果，由於不如預期，導致基亞股價出現連續19根跌停板，股價從400多元一路跌到100多元，這次的事件，對投資人而言相當意外，畢竟不知道新藥研發是這種一翻兩瞪眼的狀況，這同時也引發生技股全面崩壞，資金撤出，現在新藥股市值縮水幅度超過50%的慘劇，比比皆是。

自從發生基亞事件後，投資人對新藥股的看法不再一味的樂觀，過去即使是雞毛蒜皮的利多，股價也會大漲表態的情況不再，一年來新藥股幾乎可說是跌多漲少，即便智擎（4162）的合作夥伴順利拿到藥證，智擎也拿到權利金，今年每股獲利上看10元，股價仍跌跌不休創下波段新低。

目前上市櫃加上興櫃的泛新藥公司，共計有28家，過去1年來，不論股價跌幅及市值縮水的情況，仍以風暴中心的基亞最為慘烈，股價跌幅高達78%，市值縮水將近500億元；受創居次的則為寶齡（1760），雖然該公司的合作夥伴去年也分別宣布拿到日本及美國藥證，但股價也呈現利多出盡，過去1年來股價跌幅也達66%。

另外，跌幅超過6成的還有泉盛（4159）、醣聯（4168）、杏國（4192）、藥華（6446），這些個股都在近期創下波段新低價，即便有中天集團、杏輝集團支持的泉盛及杏國，股價依然不捧場。

新藥股修正幅度較小的是目前類股股王浩鼎（4174），一年來股價跌幅為28%，浩鼎以承銷價310元上櫃，週一股價創新低，表現也不如預期。






基亞拖累 生技股市值大縮水

2015-07-29〔記者陳永吉／台北報導〕


基亞（3176）事件本週一屆滿1週年，不過，傳出去年10月訂定的「基亞條款」可能會有所鬆綁，將回歸重大訊息本質，由業者判斷什麼資訊會影響公司財務、業務，來進行公告，生技業者認為這是主管機關對業者釋出的善意，普遍表示歡迎。

上個月底，櫃買中心邀請上櫃生技業參加修正「上（興）櫃公司重大訊息發布應注意事項參考問答集」（即所謂的基亞條款）座談會，主要是因為去年公布的基亞條款，內容引發部分業者反彈，除了限制太多外，部分公告要求也會牽涉業務敏感性，因此，櫃買中心委託國內生技中心參考美國相關規範進行研究，最後再邀請業者進行磋商。

根據櫃買中心的規劃，新的問答集主要調整3個部分，第1個是未來除了新藥研發的5大階段，如進入臨床1期、通過藥證審查等，另外若有影響5大階段結果的重要情事，也可以公布相關資訊。

第2個調整是原本櫃買提供業者重大訊息的樣本，在新藥用途部分，刪除「請勿說明療效」的字眼；第3個則是櫃買曾要求業者避免在重大訊息中輸入還在臨床試驗過程的統計數據及預期的內容，還列舉15種範例，例如「第N期臨床試驗已達收案目標，如試驗結果符合預期，則將於╳╳年申請藥證」等，為業者所詬病，不過，未來這些範例將全數刪除。櫃買認為，過去負面表列反而無法兼顧所有情形而出現遺漏，所以才將列舉的15種範例刪除。

櫃買中心總經理李啟賢表示，由於相關規定的調整，不需要報證期局核准，應該很快就可以進行公告；櫃買中心主管則指出，內部對於相關調整還在討論中，一有結果馬上就會公布。

業者認為，櫃買的做法回歸重大訊息本質及其精神，並尊重公司的判斷，這其實對生技業者來說，資訊反而會更透明，對產業的發展也有正面的意義。

醫材公會4問政府 產業如何生存？

2015-07-29〔記者陳永吉／台北報導〕


醫材公會昨天舉行「服貨貿對台灣醫材產業影響論壇」，醫材公會理事長黃啟宗一開場就4問政府，國家的策略在哪裡？經濟戰略在哪裡？每個產業的產業政策在哪裡？政府的資源分配做了什麼？

黃啟宗說，就像政府的ECFA立意雖良好，但實際上就業者來看，ECFA內的早收清單，很多外銷中國的金額都在衰退，而且簽了ECFA後，後續很多貿易協定也沒有簽，政府做了一些努力，但是很多不是業者需要的。

他進一步表示，從ECFA衍生出來的服貿貨貿，貿然通過只是開啟大門讓台灣業者面對不公平的競爭，像是醫材產業，中國仍透過醫療監管系統，包藏許多非貿易障礙，中國6月初調高醫材產品註冊收費價格，幾乎是台灣的40倍，而且中國一階醫材來台灣只要3個月審查就通過，台灣到中國卻要花至少半年到1年以上的時間，完全不對等，這不是簽定服貿貨貿可以解決的。

黃啟宗指出，醫材廠商其實很想留在台灣生產、創造更多就業機會，但政府應該拿出產業政策，尤其是政府資源分配到學研單位後，到底能不能順利技轉到產業界？研發的產品到底能不能商業化？否則資源沒有效益，對產業沒有幫助。

黃啟宗認為，政府是要讓百姓安居樂業，否則GDP就算有3%、5%，但全貢獻到大財團，底層老百姓完全無法受惠，就像政府說ECFA可以帶動經濟活動，但基本上ECFA的好處在哪裡，政府應該要講清楚，也要告訴業者，到底還能不能在台灣生存下去？

〈熱門族群〉工業電腦應用多元 中長線資金進來坐

2015-07-27〔記者卓怡君／台北報導〕


工業電腦族群隨兩岸機器人展覽題材，股價一度強勁反應，但上週隨台股大跌，工業電腦族群也跟著回落。法人分析，工業電腦因市場應用多元，物聯網、機器人、自動化等皆是工業電腦產業未來潛力市場，可適時逢低進行中長線布局。

工業電腦龍頭研華（2395）今年營收可望有10%-15%的年成長率，研華總經理何春盛日前表示，今年全年合併營收成長目標挑戰400億元，以上半年合併營收188.11億元來看，下半年單季有百億元水準，其中以美國、中國與歐洲市場表現最為亮眼。

研華第二季營收飛越百億元關卡，創下歷史新高，法人預估研華第二季獲利有機會挑戰歷史紀錄，單季每股稅後盈餘上看2.1元。

凌華（6166）與新漢（8234）亦積極發展機器人領域，凌華第二季營收創下歷史新高，不過因費用提高、毛利小幅下滑，法人預估第二季獲利可能受到影響，第三季營收轉淡，第四季在大客戶訂單挹注下，有機會再創新高。

至於新漢與中國固高科技合作，共同發展運動控制、機械手臂與機器人，日前與上銀（2049）、富堡（8929）合作發展民生用紙業機器人智慧自動化，預估今年濕紙巾貼蓋機可銷售約40台，明年可成長至200-300台的目標，未來陸續推出面膜包裝檢測機等自動化設備。

以色列藥廠Teva砸巨資 併購Allergan學名藥部門

2015-07-26 21:53〔記者盧永山／台北報導〕


知情人士指出，以色列藥廠Teva將砸400億至450億美元，收購愛爾蘭藥廠Allergan的學名藥部門，雙方快要達成協議。Teva先前曾斥資400億美元併購美國Mylan，但遭到婉拒。

該知情人士說，這筆交易最快在本週宣布。

Allergan的學名藥部門製造包括肉毒桿菌素Botox和治療阿玆海默症的藥物Namenda，其學名藥部門的營收占公司總營收的約三分之一。

若成功並購Allergan的學名藥部門，將使市值達600億美元的Teva，在學名藥市場擁有更大的市占率，亦能發揮成本綜效和節稅的目的。

下市股票敗部復活案例

2014-12-15〔記者羅倩宜／台北報導〕


下市股票捲土重來，今年不少下市公司營運出現改善，或者出現轉機題材，股價起死回生，包括黃崇仁旗下的力晶（5346）、孫道存的太電（1602）。對照過去曾經敗部復活成功的太設（2506）、東隆五金，今年這些下市公司又給被套牢許久的投資人帶來不少想像空間。


力晶 大起大落 戲劇十足

DRAM大廠力晶是大起大落最戲劇性的案例之一。2000年股價一度高達80元，但PC產業盛極而衰，DRAM也跟著供過於求，2008年金融海嘯之後更慘，國際大廠如奇夢達、爾必達相繼倒閉，力晶也跟著在2012年12月11日下市，當日股價還漲停至0.29元。

不過，DRAM產業歷經整併後，去年開始谷底翻身，2013年力晶大賺100億元，今年估計也差不多；負債也從最高達千億元之譜，還到目前剩下200-300億元。力晶執行長黃崇仁去年3到4月間，以每股0.3元的價格，在市場上大舉收購自家股票，到今年中力晶的未上市價格已漲到15元 。曾有媒體估算，力晶這段時間收購4.5億張計算，獲利就逼近百億元。
太電 資產雄厚 殘值百億

太電（1602）2004年下市，下市價格只有0.52元，很多小股東，壁紙一抱就是10年，一度歷經減資8成的慘劇。不過最近終於看到曙光。太電的未上市股價從年初的6元左右，漲到目前約9元。漲幅雖然沒有力晶那麼戲劇性，但關鍵主要是太電的資產題材。2012年太電控告前財務長胡洪九案，被香港法院判決勝訴，被胡洪九五鬼搬運的房地產，可望順利取回，資產價值估計超過百億元。


東隆五金 1元變42元

除了力晶及太電的最新發展，過去也有不少下市公司救亡圖存的案例。台灣最大的製鎖公司東隆五金，在1998年發生88億元掏空案，股價從50幾元跌到1元。2000年由債權銀行之一的匯豐銀行找各方金主增資收購，進行重整，並邀來前中鋼董事長王鍾渝坐鎮。三年之內就把負債從60多億打到剩下四分之一。2005年每股盈餘超過5元。

2006年東隆重新掛牌，風光上市，當年底就獲得特力集團以42.85元的價格入股6成以上，2012年又被美國史丹利百得集團併購，風光下市，是台灣證券史上首家上市公司重整成功重新掛牌，最後圓滿收場的案例。

M1B、M2年增率下滑 黃金交叉下半年出現

2015-07-25 02:43:01 經濟日報 記者陳美君／台北報導


中央銀行昨（24）日公布6月金融統計概況，受到外資淨匯出影響，6月貨幣總計數M1B、M2年增率雙雙下滑，股市資金動能堪虞。不過，中央銀行官員昨日信心喊話，強調國內資金非常充裕，足以支應經濟活動所需，投資人不用多慮。

央行經研處副處長吳懿娟指出，受到希臘債務危機影響，台股6月下挫，外資也淨匯出逾22億美元，影響貨幣成長。其中，6月M2年增率為6.53%，高於M1B年增率6.09%；M1B的增幅向來被視為是股市資金動能指標，6月年增率低於M2年增率，持續市場所稱的「死亡交叉」，代表股市資金動能不振。

今年1月以來，M1B、M2年增率一直呈現「死亡交叉」格局。央行資料顯示，M1B與M2年增率兩者間的差距正在縮減，因此，下半年轉為「黃金交叉」的機率頗高，也就是M1B的增幅有機會超過M2。

《貿易》ITA 2談判，我棄面板轉爭貨貿利多

時報新聞 2015/07/23 07:43


【時報-台北電】擴大資訊科技協定（ITA 2）談判上周獲重大突破，撤除201項高科技產品關稅。經濟部長鄧振中昨（22）日指出，我面板並未列入其中，「建議台灣看大局，不只去算未得到部分」。據悉，我將把面板的戰場轉向兩岸貨貿談判，力爭比韓國更好的降稅條件。

　　經濟部評估，ITA 2談判將於日內瓦周五結束，若順利達成協議，以目前列入201項科技產品的台灣出口額約900億美元，其中自全球進口約627億美元，值得注意的是，出口關稅利益約11.4億美元，進口關稅損失約3.2億美元，ITA2通過後，台灣可獲得的進出口關稅淨利益約8.2億美元。

　　鄧振中表示，ITA 2上周談判，各國對產品範圍大致確定，已將201項產品納入，但台灣最想爭取的面板未能納入。他直說，「台灣並無損失，只是希望的項目沒有要到」，但是他坦白指出，如果只是我們一個國家卡在這也不是辦法，下階段還要談立即降稅、3、5、7年等4個降稅期程，預計今年10月底各國交出降稅表，12月中旬WTO部長會議簽署ITA 2，明年中旬始實施。

　　韓國原也希望在ITA 2的降稅項目中可以納入面板，但韓國後來順利爭取手機鏡頭的鏡片納入，就不再堅持面板也要納入，台灣更是孤掌難鳴。

　　鄧振中說，既然整體已爭取到900億美元的出口利益，不要只看沒有得到的部分，台灣並沒有損失，「當初提250項清單，爭取到201項，韓國提3百多也只有要到201項，各國皆是如此」。

　　據了解，ITA 2沒有包括面板已成事實，近期我談判重點將重回兩岸貨貿協議，盼能為我面板業爭取不低於韓國之降稅條件。據指出，若將面板放入ITA2降稅項目，等於是對全世界開放，台韓也直接站在同一立足點，「不一定有好處」，競爭更加劇烈，因此未來將把戰場重新拉回貨貿談判，為面板業爭取更優惠之降稅安排。（新聞來源：工商時報─記者劉靜瑀／台北報導）






ITA談判重大突破 半導體受惠表態上漲

2015-07-20 10:13:06 經濟日報 記者張家瑋╱即時報導


資訊科技協定（ITA）談判獲得重大突破，同意撤除逾200項高科技產品的關稅，全球商業價值高達約1兆美元，台灣半導體產業直接受惠，台積電（2330）、漢微科（3658）、日月光（2311）開高走強，率先反應利多表態上漲。

ITA 增加了逾200項科技產品，包括半導體、磁振造影設備、全球定位系統裝置、印表機墨水匣與遊戲機與其他科技產品都將削減為零關稅。晶圓龍頭台積電直接受惠，雖於日前法說會看淡下半年半導體景氣，但外資普遍看好台積電後勢。

尤其在先進製程競賽中，台積電在10奈米先進製程大幅領先競爭對手英特爾兩季時間，激勵外資於上週法說會後轉賣為買，週五買超台積電2.28萬張，是連續8個交易日賣超後首日買超。

上週受到台積電法說看淡後勢影響，股后漢微科股價跌破1750元，面臨1700元保衛戰，6月營收19.45億元，創歷史新高，上半年營收38.79億元，年增27%。第2季部分客戶訂單遞延至下半年，預估下半年業績將大幅成長，全年業績可有25%至35%成長空間。

WTO達成初步協議 250項資訊科技產品有望免關稅

世界貿易組織（WTO）18日初步達成「資訊科技協定（ITA）」協議，全球將逐步取消半導體等大約250項資訊科技產品的關稅，總金額占全球IT貿易額約四分之一。預料各國將在24日對產品清單達成最終協議，最快2016年7月即可付諸實施。

經濟部預估，新一輪降稅清單，將包括液晶裝置（非面板）、電視攝影機、電視接受器、其他聚酯、偏光板等百餘項產品，每年可為我省下8億多美元關稅。

不過，我方關注的面板並未列入，經濟部表示遺憾，但仍強調，我國是ITA製造、出口大國，ITA擴大範圍，仍有助我國資通訊產品出口。






ITA達陣 我年省8億美元

2015-07-20 03:57:21 經濟日報 編譯任中原、記者林安妮／綜合報導


世界貿易組織（WTO）18日初步達成「資訊科技協定（ITA）」協議，全球將逐步取消半導體等大約250項資訊科技產品的關稅，總金額占全球IT貿易額約四分之一。預料各國將在24日對產品清單達成最終協議，最快2016年7月即可付諸實施。

經濟部預估，新一輪降稅清單，將包括液晶裝置（非面板）、電視攝影機、電視接受器、其他聚酯、偏光板等百餘項產品，每年可為我省下8億多美元關稅。

不過，我方關注的面板並未列入，經濟部表示遺憾，但仍強調，我國是ITA製造、出口大國，ITA擴大範圍，仍有助我國資通訊產品出口。

中華經濟研究院台灣WTO中心副執行長李淳也說，ITA擴圍，有助對外洽簽雙邊自由貿易協定（FTA）不夠力的台灣，能夠搭上新版ITA降稅列車，補足價格競爭力。

ITA將是WTO18年來首次達成重要的減免關稅協議，WTO秘書長阿澤維多18日表示，「下周末之前能達成最終協議的氛圍相當樂觀。我們已經有了協議的基礎」。

全球IT貿易額一年約4兆美元，而ITA涵蓋產品的貿易額約1兆美元。估計ITA一年對全球國內生產毛額（GDP）的貢獻達1,900億美元。

涵蓋項目包括半導體、核磁共振攝影設備（MRI）、全球定位系統（GPS）設備、印表機墨水匣、電玩設備及其他資訊科技產品；惟南韓要求的有機LED電視（OLED TV）及部分其他顯示器並未包括在協定內。

這次ITA會談是從7月14日起在日內瓦舉行，共有80個會員國參與，占全球資訊科技產品市場的97%。

下半年營收 昇達科翔名齊按讚

2015年07月24日【楊喻斐╱台北報導】


微波元件廠昇達科（3491）、設備廠翔名（8091）昨參加櫃買業績發表會，同步看好下半年營運表現。昇達科副總郭俊良表示，4G LTE布建需求帶動，第3季營收與獲利看升。翔名受惠於傳統旺季以及購併寶虹的效益發酵，下半年營運將明顯優於上半年。

昇達科受惠於高毛利產品比重提升、經濟規模效益、生產效率改善等助益，今年第1季毛利率提升至40.8%，稅前盈餘0.53億元，每股純益0.85元，法人看好全年每股獲利將賺5元。

郭俊良表示，4G LTE布建需求增溫、美國主要客戶需求轉強、毫米波產品出貨持續成長等帶動，第3季的營收將往上成長，同時毛利率看升以及昆山子公司芮特回台申請掛牌的一次性費用降低等影響下，獲利成長也值得期待，全年營運將維持穩健成長趨勢。


翔名續找尋購併機會

翔名董事長吳宗豐表示，在購併寶虹之後，在客戶端得到更多資訊與尊重，未來仍會持續找尋適當的購併機會與對象，未來與主要客戶應用材料之間的合作關係將大於競爭。

半導體產業景氣降溫，是否影響相關設備的需求，吳宗豐坦言，觀察到12吋的稼動率正在往下調，客戶擴產需求趨緩，但8吋的部分沒受到影響，對翔名或者寶虹的接單來說，並沒有衝擊，未來半年到明年第1季，接單能見度很明朗。進入設備傳統出貨旺季及購併寶虹效應發酵，下半年將明顯優於上半年，發光二極體相關設備需求也很不錯，目前接單暢旺。

台股融資餘額 大減近24億

2015年07月23日 21:27 曾萃芝／台北報導


台股內憂外患，股災再起，今（23）日續重挫高達127點收在8,791點，專家說，外資期現貨偏空，日量擴至1,011.18億，出現帶量下殺趕底走勢，在台指期、電子指數及櫃買指數均率先台股破底創9個月新低下，融資餘額大減近24億，前低8,750近在呎尺摜破機率高，再探去年10月中旬低點8,500點。

群益投顧董事長蔡明彥說，盤中一度跌到8,751點，逼近前波低點8,750點，出現下殺取量趕底，在台指期、電子指數及櫃買指數均率先台股破底，台指期創去年10月28日來，電子指數創去年10月17日來，櫃買指數則創去年10月27日來，均為近9個月新低下，技術面很差，看技術面操作的人，在台股7月8日重挫摜破年線後，重要年線守不住下，開始不進反快速退場觀望。

蔡明彥說，以基本面來看，美S&P及道瓊指數在希臘債務危機暫告緩解後小反彈，但代表重量級半導體產業費半指數，卻弱勢摜破年線，從台積電法說會引爆利空消息，半導體產業庫存消化不佳去化時間將會延長，又加6月北美半導體B/B值連3月下滑落，台積電是上游重量級公司，顯示整個電子業Q3到下半年都恐將會旺季不旺，電子族群占台股權重高逾5成，蘋果財報又報利空，蘋果整體IPHONE銷售不如預期，APPLE WATCH銷售狀況也不佳，IPHONE 6S雖傳出供應鏈拉貨狀況不錯，但等到銷售端就恐不同，智慧型手機普及率太高，成長幅度已不高，今年電子兩大族群PC及智慧型手機成長率都趨緩，6月外銷訂單不妙，台灣出口數字連6個月衰退，台灣整體產業基本面不佳，再加技術面超弱勢，台股昨在國際股市中獨弱，在亞股中獨收黑，台股回測前低8,750點機率甚高，不排除往去年10月低點8,500點回測。

國泰證期顧問處協理簡伯儀說，微軟、蘋果與高通等財報不佳，半導體庫存偏高且需求不佳，北美6月半導體B/B值下滑至近8個月低點，帶動美費半指數重挫創近8個月新低，台股下殺取量。

簡伯儀說，台積電對Q3展望保守，但中下游相關零組件獲利影響程度高於上游，因此市場除台積電外，法說會後也對相關電子中下游公司下修獲利預估，法說後一周來，市場對台積電獲利預估下修0.7％，但全體電子股Q3獲利下修1.1％，但在傳產與金融獲利不變下，整體上市公司Q3獲利下修0.6％，獲利下修下確認Q3電子業旺季不旺。

簡伯儀說，在費半重挫破底帶動下，台股重挫探底，櫃買指數跌更大，盤中低點已創1年8個月來新低，稅負過重也是台股重挫元凶，雖證券公會理事長簡鴻文緊急發聲，強烈表態支持廢除證所稅，但財政部卻仍堅持要課證所稅，短線市場氣氛出現恐慌，融資餘額由昨日的178,2.26億降至175,8.52億，單日大減高達23.73億，但因短線指數重挫下，指數與月線負乖離超過3％，醞釀隨時將反彈的契機，但中長線電子產業展望保守趨勢仍在，因此即使出現反彈預期彈幅有限，後續仍需保守操作。跌破前低8,750機率高，再探去年10月中旬低點8,500點。

台新投顧協理黃文清說，受到蘋果展望低於預期影響，近期大盤由電子股領跌，集中市場與櫃買市場都以電子類股最弱，三大電信股撐盤，台股陸續失守9,000與8,800點，今日低點來到8751點，接近前波低點8750點。外資周三轉為賣超33億元，終結連五買，今日再賣超59億元，且周三就於期貨與選擇權部位增加了8千多口的空單，今日空單再增加，推動期貨淨空單達1萬口以上，可見外資短線態度偏空。

黃文清說，但下半場有承接買盤進場，下殺取量代表有低接買盤，台股歷經多項利空，指數已大跌一段，萬點來波段最低跌幅已達12.6％，今日初步低接買盤已現，若低接買盤量越大則反彈力道越強，但由於尚未形成底部型態，因此反彈過後仍須時間震盪築底。

黃文清說，在選股方面，蘋果公布財報結果展望低於預期，短線打壓蘋果相關供應鏈股價，不過，由於美國經濟仍在復甦當中，加上蘋果9月即將有新機上市，預計蘋果概念股仍為第四季亮點，短線股價回檔，仍可逢低布局。相關零組件廠7月將大規模供貨，8月初即將公布7月營收，零組件廠股價有機會反彈，建議近期回檔可擇時逢低布局。(工商即時)

東元偕中鋼成立「新能風電」　開發國產化離岸風機

2015年 07月 23日 04:00 記者許家禎／台北報導


東元與中鋼日前宣布攜手成立「新能風電公司」，21日召開第一次董事會，會中決議由東元副會長劉兆凱出任董事長，中鋼旗下中鋼機械總經理王璣擔任總經理。新能風電將引進歐洲離岸風電大廠技術，結合東元風機系統關鍵能力、中鋼鋼結構製造，積極響應政府大力推動離岸風電產業扎根計畫，帶動國內零組件產業，瞄準西部沿海離岸風場4000MW規模市場。

東元為國內唯一具有風機整機實力之綠能大廠，於2010年即發表台灣第一台2MW永磁風力機組，為國內綠能發展設立重要的里程碑。東元副會長劉兆凱表示，公司與中鋼機械的合作為強強組合，東元提供系統整合關鍵優勢，中鋼除了提供塔筒製造，更計畫進一步跨足風場營運。

劉兆凱表示，雙方聯手開發並取得風資源，將成為優勢互補的戰略夥伴，確保風機穩定供應貨源。另外，東元表示，公司在台灣、美國、大陸都設有風機組裝據點，初期將同步協助新能風電公司拓展，未來規劃於台中港設立組裝廠。

東元指出，為掌握全球潔淨能源大勢，政府5月甫宣布西部沿岸離岸風場規模將由3000MW提升至4000MW，台灣發展離岸風機擁有絕佳條件，全球排名前十最佳離岸天然風資源均位於台灣海峽，鄰近台灣西岸更坐擁9個之多，此4000MW離岸風場規劃預計創造新台幣2400億商機。

新能風電公司以開發自有品牌國產化離岸風機為首要任務，首台5MW直驅式離岸風機預計年底於台中港立機測試，風機容量稱冠台灣海峽，為現今市場上唯一抗颱、且最具競爭力之機種，預計將對台灣能源自主性提升帶來強大助益。






東元、中鋼合資成立「新能風電」

2015-07-23〔記者李靚慧／台北報導〕


東元集團（1504）與中鋼集團（2002）攜手成立「新能風電公司」，成為我國首家大型離岸風機製造公司。東元指出，政府推動離岸風力發電產業輔導計畫，新能風電將積極爭取今年底的離岸風機招標案。

新能風電21日召開第一次董事會，會中決議由東元集團副會長劉兆凱出任董事長、中鋼集團旗下中鋼機械總經理王璣擔任總經理。東元指出，新能風電將引進歐洲離岸風電大廠技術，積極響應政府大力推動的離岸風電產業扎根計畫，帶動國內零組件產業，瞄準西部沿海離岸風場4000MW規模市場。

謝金河：台灣僅2家企業不怕落大陸手裡

2015年07月14日 14:47 吳美觀/綜合整理


《華爾街日報》今（14）日引述消息來源指出，大陸清華紫光集團有意以230億美元（約7178億台幣）收購美國最大DRAM廠美光（Micron），如果這樁交易成功的話，將成陸企史上最大海外收購案。中國大陸經濟崛起，這些年早已買遍世界，尤其紅色供應鏈對國內科技業造成很大威脅，財信傳媒集團董事長謝金河憂心表示，大陸若以銀彈攻勢襲台，台灣只有兩家企業台積電和聯發科短期能挺得住，其他二、三線企業都有落入大陸手裡的危機。

陸資買台企早有先例，之前大陸電腦通路商七彩虹，花13億台幣拿下上市公司承啟科技逾46%股權，大陸中信集團取得中信金3.8%股權，成為陸資入股台灣金融業的首例，此外，還有大陸鞍鋼以現增方式，取得義聯集團在中國廣州不鏽鋼廠聯眾6成股權。

謝金河在最新出刊的《財訊》中指出，這一輪中國牛市創造了很多巨大市值的企業，反觀台灣資本市場，在證所稅及富人稅壓制下，台股欲振乏力，陸股大漲拉高企業市值，也讓台灣企業在紅色供應鏈的沉重壓力，及台商第二代不願接班的窘境下，面臨被中資收購的危機。

舉例來說，台灣2家面板廠友達和群創的市值加起來是3167億台幣，但大陸京東方市值高達1753億人民幣（約8769億台幣），單單一家京東方市值，是面板雙虎市值的1.76倍；再看三安光電市值衝到800億人民幣（約4000多億台幣），幾年前還不是台灣LED大廠晶電的對手，如今三安光電已是晶電10倍大，台灣面板及LED產業在紅潮的威脅下，變得毫無招架之力。

謝金河進一步分析，如以市值視為企業競爭力的延伸，台積電市值3.7兆台幣及聯發科市值逾6800億台幣的台灣兩大企業，短時間內或可抵擋陸企的威脅，但二、三線企業正面臨碎片化的調整，最後命運恐怕只能等待大陸企業來收購。(中時電子報)

印度標案拖累 LED價直直落

2015年07月23日 04:10 記者李淑惠／台北報導


LED價格在各大廠產能過剩之下，價格繼續走跌，7月起大陸照明市場進入季節性淡季，加上印度LED照明標案開出極低的價位，更拖累這一波LED價格走勢，封裝廠預期，今年下半年晶片、成品價格恐繼續鬆動。

LED業界傳出，晶電（2448）與三安在大陸的價格戰變本加厲，除了晶片產能龐大是一大原因以外，封裝廠表示，拖累價格的元兇主要是印度LED照明標案，由印度政府主導2年2億顆LED燈泡的照明標案，雖然價格極低，但是前四大投標廠商都獲得訂單，包括飛利浦、億光（2393）都在名單之列，標案價格對這一波LED價格的衝擊遠大於三安產能開出。

因該筆標案由政府主導，不須透過通路商，價位低到難以想像，供應鏈雖然接單成功，卻也衝擊到印度以外市場的價格，加上中國大陸的照明市場從7月開始步入傳統淡季，都是造成LED晶片價格重挫的主因，LED成品價格則從6月就已經開始出現淡季疲態。

大陸LED封裝廠表示，大陸照明市場往年6～7月左右就會開始Slow，直到10～11月才會重啟拉貨潮，今年則因為房價、股市重挫，消費者採購LED燈泡的意願較為薄弱，因此淡季效應比往年明顯，連帶衝擊LED價格。

不過大陸業者認為，LED燈泡是消費性產品，降價是必然趨勢，最近飛利浦在北美市場發動價格戰，證明飛利浦變通得很快，至於價格會殺到何時則沒有終點，供應鏈只能透過改變採購策略、降低成本的方式因應，「就像襪子很便宜，但不是做襪子的工廠全部倒掉一樣」；廠商的價位是面對消費者，不是面對製造商，消費者願意掏錢出來買時，價格戰就告歇，不過消費性產品也有易跌難漲特性，暗示LED照明走低價路線是長期趨勢。(工商時報)

世界500強企業　台灣8家上榜

2015年07月23日09:44


美國《財星》雜誌今日公佈2015年度世界500強企業排名，其中美國大賣場龍頭「沃爾瑪」蟬聯榜首，排名第2的是中國石油化工集團公司(中國石化)。而鴻海排名為第31，也是唯一擠進前100強的台灣企業。

榜單顯示，前10強企業依次為沃爾瑪、中國石化、荷蘭皇家殼牌、中國石油(中國)、埃克森美孚、英國石油公司、中國國家電網、大眾汽車、豐田汽車、瑞士嘉能可。在500強企業中，美國企業就佔了占25.6%。不過台灣企業也擠進了8家，包括鴻海(31)、台灣中油(316)、和碩(355)、廣達電腦(389)、台塑石化(393)、仁寶電腦(423)、國泰人壽(471)、台積電(472)。

如果按照利潤排行，最賺錢的前3家公司分別為中國工商銀行、蘋果公司、中國建設銀行。蘋果利潤為395億美元(約新台幣1.2兆元)，比去年增加了6.8%。蘋果雖然在總榜單上排名第15，但是在利潤排名則拿下第2名。（施旖婕／綜合外電報導）

紅潮衝擊 今年製造業產值大砍3512億

2015-07-23〔記者王孟倫／台北報導〕


中國「紅色供應鏈」崛起與發酵，已對台灣製造業帶來衝擊。工研院產經中心（ＩＥＫ）昨公布我國製造業景氣最新預測，今年製造產值年增率從二．一七％大砍到剩○．八六％，整體製造業產值從原預估的十九．五一兆元下修到十九．一五兆元，金額約減少三五一二億元；ＩＥＫ強調，我國製造業景氣是否已見谷底，仍有不確定性變數，最大變數還是中國。


國際景氣淡 原物料跌也是下修因素

ＩＥＫ產經中心區域研究經理陳志強分析，製造業產值大幅下修主因有三，包括「國際景氣復甦趨緩」，「中國紅色供應鏈發酵」，衝擊我出口表現，及「國際原油、原物料價格下跌」，進而影響我國製造業產值表現。

ＩＥＫ指出，近期我國出口表現欠佳，主要是受中國「紅色供應鏈」影響，例如我國石化產業外銷以中國市場為主，但中國正積極調整結構與發展煤化工業，不僅對我國形成「進口替代」之威脅，也加深我國大宗石化產品在中國的競爭壓力。

國際油價走跌也影響石化業產值。陳志強說，由於今年上半年原油均價較去年同期大幅下跌四十七％，影響我國石化產業表現，「化工工業」更受衝擊，預估今年產值年增率從上次的○．八％，調降到衰退四．二％，產值下修到五．一五兆元。

陳志強強調，台灣製造業景氣是否已到谷底或後續可反彈，仍有不確定性變數，例如中國股市會不會再大跌、經濟會不會持續減速等，都必須進一步觀察。

ＩＥＫ也對政府提四大建議，首先是「積極協助產業對新興市場和工業國家拓銷」，其次是「電商平台前進中國內需市場」，第三「建立跨國產業合作」，第四為「深化自由貿易協定（ＦＴＡ）利用率與談判項目」。

ＩＥＫ認為，長期而言，我國除要調整出口結構外，須透過政策誘因，刺激產業投資，促進產業轉型與生產力提升，並洽簽自由貿易協定等，皆是長期且需要即刻展開的工作。

美光不賣也沒用？傳DRAM供給過剩、或再淪慘業

MoneyDJ新聞 2015-07-21 16:00:18 記者 陳苓 報導


外傳美光對中國紫光集團收購案興趣缺缺，不過DRAM業者或許不能就此掉以輕心。據稱南韓記憶體大廠三星電子和SK海力士(SK Hynix)都積極擴產，市場卻因電腦和智慧機買氣疲弱，需求萎靡，下半年DRAM或許將陷入供給過剩，價格再受重壓。

韓媒BusinessKorea 21日報導，業界人士透露，三星電子在華城(Hwaseong)17線廠生產DRAM，當前每月平均產量為3萬~4萬片晶圓，佔三星DRAM總產量10%，該公司計畫明年之前，都會繼續擴產。華城廠原本計畫生產系統單晶片(SoC)，但因兩岸業者競爭激烈，改為製造DRAM。三星增產之際，SK海力士也不甘示弱，據稱將從今年第三季起，在利川(Icheon)M14廠生產DRAM，預估年底每月產能將達1.5萬片晶圓。

DRAM市況不僅短期內難有改善，長期而言更是慘淡。三星電子的平澤(Pyeongtaek)廠將在2017年投產，可能是全球產能最大的記憶體工廠。中國業者預料也將在五年內加入競爭行列，研調機構Gartner稱，中國政府計畫投資200億美元，扶植記憶體產業，此一金額足以撼動全球市場，但是若加上私人投資，總終總額可能會衝上1,000億美元。

barron`s.com本月初報導，Nomura Equity Research分析師Romit Shah發表研究報告指出，在前往中國調查後發現，庫存持續增加、PC需求下滑讓DRAM面臨更多跌價風險，DDR3主流現貨報價已季減了15%。他並警告，三星電子、SK Hynix在今(2015)年下半年、明年上半年恐怕會擴充DRAM產能，進而讓價格止穩的時間點往後推延。

除此之外，美光、SK Hynix在今年下半年導入20奈米製程技術，這會增加市場供應量、進而威脅到價格的復甦。

韓聯社5月報導，三星斥資15.6兆韓圜(144億美元)興建南韓平澤(Pyeongtaek)工廠，預定2017年上半開始生產，是三星對單一工廠的最高額投資。平澤區工廠全部完工時，將成三星最大的晶片廠。當地媒體稱，新廠擬用於生產DRAM，不過也會視市場需求，決定是否製造行動處理器。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=d72bada1-cdab-49f3-b0d0-e6c7440ef3a6&c=MB010000#ixzz3gaEpwFOW
MoneyDJ 財經知識庫






紫光不併了 華亞科鬆口氣

2015-07-22〔記者洪友芳／新竹報導〕


中國清華紫光日前傳收購美國記憶體大廠美光科技（Micron）案引起市場震撼，外電昨傳出最新消息，美光已告知清華紫光，將會遭美國當局以國安考量而不會批准收購案；業界認為，這對台灣的華亞科（3474）、南亞科（2408）等DRAM供應鏈是利多消息，可免於技術中斷、訂單被瓜分與供給過剩的衝擊。

華亞科、南亞科與華邦電（2344）昨股價應聲回漲，華亞科、南亞科分別勁揚逾5%、7%，相關封測廠福懋科（8131）、華東（8110）股價也上揚，被視為美光若遭收購的贏家—力成（6239），股價則下挫。

業界認為，華亞科是美光在台投資的子公司，包括華亞科、南亞科等台灣DRAM廠新一代技術皆要向美光技術授權，力成、華東等則是美光委外代工的封測合作廠商，美光若遭收購，清華紫光將具主導權，在政策導向勢必以在中國生產為優先，這恐中斷對台灣DRAM廠技術授權，並將代工訂單移轉給中國廠商，這對台灣記憶體供應鏈後續發展非常不利。

此外，DRAM業經過整併後，目前全球為3大廠寡占市場，供需還算平穩，跌幅有限；若美光被收購，中國在政策扶植與資金補助之下，恐會大手筆投資建新廠，重演DRAM供給過剩、價格崩盤，致使台灣廠商慘賠的困境，對全球記憶體供需市場也相當不利。






華亞科鬆口氣？料收購案將卡關、美光興趣缺缺

MoneyDJ新聞 2015-07-21 07:47:22 記者 陳苓 報導


紫光集團(Tsinghua Unigroup)有意併購美光科技(Micron)的消息，引發科技界大震撼。不過最新消息稱，據傳美光對此意興闌珊，已向紫光表示提案不切實際，會遭美國當局以國安考量擋下。

路透社引述消息人士20日報導，紫光上週向美光表達收購意願，尚未正式提案。美光認為美國財政部外國投資委員會(CFIUS)會以危及國安為由，拒絕讓合併案過關，未認真考慮，僅向投資銀行諮詢，未聘用銀行處理相關事宜。對於此一消息，紫光和美光都不願回應。

Steptoe & Johnson LLP的CFIUS專家Stewart Baker表示，紫光要吃下美光，會遭到當局嚴格審查，挑戰性極高，他認為通過機會不高。CFIUS審查時有三個選項，一個否決合併案、二是通過、三是有條件通過，減少衝擊。紫光每股21美元的收購價，也遭分析師批評出價過低。

併購可能性減弱，美光20日重挫6.11%、收18.89美元。美光17日在併購傳言激勵下走升2.60%、收20.12美元，創6月25日以來收盤新高。之前美光股價走勢慘淡，7月9日收盤(17.15美元)甫創2013年10月28日以來收盤新低。

華爾街日報(WSJ)在美國股市13日電子盤收盤後引述消息人士談話報導，中國紫光集團已對美國記憶體晶片大廠美光科技提出230億美元的收購邀約。紫光是中國最大國營IC設計公司，提出的收購金額(每股21.0美元)較7月13日收盤價高出19.3%。

美國知名財經週報霸榮(barron`s.com)14日報導，摩根士丹利(通稱大摩)分析師Joseph Moore雖將美光的投資評等由「減碼」調高至「中性權值」，但仍警告假如併購案成真，那麼DRAM市場恐怕會面臨供給過剩的困境。Moore警告，中國政府收購美光後，可能會帶動陸方大量投資新設備，對長期的記憶體供需相當不利，從日本、南韓與台灣過去的經驗來看，被官方重點投資的半導體業、通常也會伴隨供需失衡的問題。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=736353ae-5bfa-40b2-976c-7a4488dd9e1d#ixzz3gZHX8z1S
MoneyDJ 財經知識庫





錯把利空當利多 華亞科竟飆漲停

2015年07月15日【范中興╱台北報導】


外電報導指出，中國清華紫光集團有意以230億美元（7199.46億台幣）收購美光科技，昨早消息傳出第一時間激勵華亞科（3474）早盤開高後直衝漲停22.7元，盤中一度打開但收盤仍鎖住漲停，市場似乎以利多來解釋。

但這項收購案假如成功，長期而言對華亞科並非利多消息，在投資人盲目追逐下，股價走勢顯然與事實有落差。

美光今年來股價不斷下滑已接近腰斬，消息曝光後，美光盤後僅漲不到1%，而韓國三星電子及SK海力士都出現重挫，唯獨台灣華亞科、南亞科（2408）以大漲表現，華亞科強攻漲停板，成交量還爆出23.5萬餘張的大量，南亞科以40.8元作收，漲幅達8.08%。


DRAM業恐腥風血雨

業界人士指出，如果清華紫光真的收購美光，對於台灣的DRAM業並非是好事，因為一旦中國掌握完整IP（矽智財），加上龐大國家資金介入，套用中國企業玩掛觸控面板、太陽能及LED等產業的模式，DRAM好不容易才擺脫「慘業」，一定再度陷入腥風血雨。

而收購案一旦成功，一口氣掌握DRAM、NAND Flash、NOR Flash等3大元件技術，台灣整個DRAM產業的技術將完全受制於中國，等於喉嚨被掐住，中國當然先照顧其國內的廠，培養紅色供應鏈，台廠不是淪為技術孤兒、就是只能取得二流技術，未來前景堪虞。

而且，美光持有台灣美光記憶體（原瑞晶）99%多股權、華亞科33%股權，以目前中資投資台灣晶圓廠仍有高度限制，未來持股勢必要轉手給其他人，如同台星科（3265）的案例。
即使將來與清華紫光仍維持代工關係，但在沒有股權投資關係下的夥伴，合作基礎是脆弱的，技轉隨時可能喊停，隨時將面臨斷炊。

史上首檔！人民幣匯率期貨上市　延長陸股ETF交易時間

記者林潔玲／台北報導


臺灣期貨交易所宣布今（20）日推2檔人民幣匯率期貨，包含契約規模2萬美元的「小型美元兌人民幣匯率期貨」及10萬美元的「美元兌人民幣匯率期貨」，而這也是台灣期貨史上首檔匯率期貨。同時，期交所也宣布延長陸股ETF期貨交易時間至下午4時15分及股票選擇權履約價新制等2項新制度將併同上線。

為因應臺灣離岸人民幣市場蓬勃發展，人民幣資產規模不斷成長，再加上人民幣國際化之趨勢，國人對人民幣匯率相關商品的交易需求增加，期交所推出2檔人民幣匯率期貨，以美元兌人民幣匯率為交易標的，提供市場標準化、具財務槓桿的匯率交易工具，以增加交易人運用金融商品之彈性。

至於新制度部分，為滿足國內交易人之交易及避險需求，以及提昇我國期貨市場國際競爭力，期交所延長陸股ETF期貨交易時間至下午4時15分，以完整涵蓋陸股ETF追蹤之標的指數交易時間，使交易人得以因應最新市況進行相關投資及避險交易。

延長交易時間的商品包括寶滬深ETF期貨、FB上証ETF期貨、元上證ETF期貨、FH滬深ETF期貨，及7月8日上市之CFA50ETF期貨及深100ETF期貨等6檔陸股ETF期貨，未來上市之陸股ETF期貨亦將交易至下午4時15分。

而另一項新制度為股票選擇權履約價格間距調整，為使股票選擇權履約價格間距更貼近標的證券波動程度，並增加序列選擇性，股票選擇權契約將依原間距縮小約1/2的間距，以及加掛當日標的證券開盤參考價為基準，推出履約價格契約，且最高及最低履約價格涵蓋基準價格之上下15%。

原文網址: 史上首檔！人民幣匯率期貨上市　延長陸股ETF交易時間 | ETtoday財經新聞 | ETtoday 新聞雲 http://www.ettoday.net/news/20150720/537516.htm#ixzz3gUxSmUXR
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汽車非合理庫存大增 3成經銷商恐倒閉

2015-07-21〔記者楊雅民／台北報導〕


中國6月新車銷售量首見負成長，根據中國汽車業統計，今年上半年經銷商的非合理庫存大幅增加，有高達約9成的汽車經銷商處於虧損，預估全中國將有3成的汽車經銷商將倒閉，車市未來2-3年將進入陣痛期，市場勢得盤整。

9成經銷商虧損

根據中國汽車工業協會統計，今年元月中國乘用車銷售量203.8萬輛，年增率達10.35%，但4-5月單月乘用車銷售量已衰退至160多萬輛，6月單月銷售量更下挫至151.14萬輛，較去年同期衰退3.36%，首見負成長。

全國工商聯汽車經銷商商會秘書長朱孔源表示，2014年以前，汽車經銷商退出經營者多是單店、單品牌等個案，但自去年開始，同品牌多家經銷商聯合退出經營的情況已顯著增加。

包括上海大眾等大多數合資品牌，經銷商跑路、倒閉現象的數量都遠超過以往，連過去最吃香的豪華車品牌經銷商都出現鉅額虧損，估計全中國2.7萬家汽車經銷商，上半年約有9成處於虧損。

朱孔源認為，按照當前產銷規模，恐有3成經銷商面臨倒閉窘境，「今年的倒閉潮只是個開始，還沒到高峰」；龐大汽車董事長龐慶華也形容，中國汽車業「史無前例的經銷商倒閉潮已悄然來臨」。

車廠提供補貼獎勵

為搶救經銷商，中國銷量第一名的大眾汽車集團傳出將對部分中國經銷商提供總計人民幣10億元的資金援助；寶馬中國與寶馬經銷商經過談判，也傳出將提供經銷商達人民幣51億元的返利補貼。

賓士（BENZ）中國則以特殊銷售品質獎勵名義，傳出給予旗下經銷商達人民幣10億元的補貼獎勵；奧迪（Audi）則將給予中國經銷商達人民幣20.5億元的補貼，包括15億元補貼給既有經銷商，5.5億補貼給新建的經銷商據點。

中國汽車經銷商陷倒閉潮，並衝擊汽車股價，裕日車（2227）副總李振成表示，中國汽車類股股價下跌主要是股票投資因素，和車市實際銷量關連性沒那麼大，對台灣汽車類股股價短期會有影響，但長期不會有影響。

和泰車（2207）車輛本部協理黃明顯表示，兩岸成車市場沒有什麼往來，中國車市陣痛對台灣成車市場幾乎沒有影響，對零組件供應商衝擊較大，而且以台灣今年上半年新車銷售量的年率推算，全年新車銷售量有上攻43萬輛的實力，比原先預期的目標好一點。






巴克萊︰汽車零組件廠對中國曝險增

2015-07-21〔編譯方琬庭／綜合報導〕


中國股災重創消費者信心，加上當地經濟成長持續放緩、產業停滯，導致汽車庫存量暴增，遠超過銷售成長；巴克萊本週宣布，將汽車業前景由「中立」下調至「負向」，並將通用汽車目標價由44美元砍至36美元。

根據巴克萊報告，除通用汽車，包括BorgWarner和Delphi等汽車零組件廠對中國市場曝險高，未來獲利恐進一步下滑；BorgWarner目標價由70美元調降至55美元，Delphi股價也由99美元降至81美元。

據統計，通用汽車和福特汽車今年來股價跌幅分別達12%與5%，BorgWarner及Delphi過去3個月來更重挫14%和6%。中國上證綜指昨收漲0.9%，總計今年來漲幅高達22%，但仍較6月12日高點下滑23%；外資指出，中國經濟數據利空，今年下半年中股上漲空間不大。

巴克萊預期，部分車廠今年第三、四季可能須減產因應，以降低庫存壓力，且中國經濟若未出現復甦跡象，將進一步衝擊民眾購車意願，估計車市景氣可能要到明年下半年才會回溫。

奧迪（Audi）去年在中國銷量高達57.9萬輛，但受到中國股市震盪影響，今年恐難達60萬輛銷售目標；外傳奧迪6月在中國出貨量下滑5.8%，BMW銷量減少0.1%。

福斯汽車今年上半年在中國銷量年減3.9%、至174萬輛，為2005年來首度萎縮；桑福德伯恩斯坦公司（Sanford C. Bernstein & Co.）表示，儘管中國經銷商祭出折扣優惠，但未能有效提振需求，加上部分消費者轉而購買多功能車款，認為福斯汽車產品仍集中在豪華房車領域，未抓住市場趨勢。