印心耕讀

企業求「財」若渴 賣藝術品救急

【經濟日報╱編譯游宜樺／綜合外電】 2009.03.08 03:07 am


荷蘭齊維納市一家香菸工廠的員工，以往在生產線作業覺得心煩氣躁時，可以抬頭欣賞牆上掛的前衛畫作，讓身心稍獲紓解，但去年工廠遭業主關閉，原本用來改善工作環境的畫作，也幾乎全被變賣。

金融大海嘯衝擊下，全球大企業大多求「財」若渴，為了迅速套現解決現金流危機，不少財務長將算盤打到屬於非核心資產的企業藝術收藏品上。變賣藝術品雖然不難，但是想將價值極大化，卻有不少「眉角」。

買方市場 成交價難提高

去年進入破產程序的義大利航空公司（Alitalia），據說已經準備出脫藝術收藏。去年9月破產的雷曼兄弟名下尚未出脫的資產，也包括價值約3,000萬美元的大批藝術收藏品。

佳士得拍賣公司（Christie's）美國分公司總裁波特表示：「目前全世界的企業都緊盯現金流量；信用市場緊縮的同時，藝術品變成相對穩定的長期資產。」

連非營利機構也難逃不景氣時現金窘迫的壓力。鄰近波士頓市的布蘭迪斯大學（Brandeis University）因為不少捐贈大戶受馬多夫（Bernard Madoff）弊案牽累，學校收到的捐贈金額與價值跟著大幅縮水，營運出現困難。

該校1月宣布擁有的玫瑰藝術博物館藝術品將求售後，引發博物館界資深人士與校友群起抗議。布蘭迪斯大學隨即改口，宣稱該校即使不出脫兩年前估價約值3億美元的藝術品，也不會出現立即關校的危機。

企業與機構為什麼會累積價值不菲的藝術品？對一些公司來說，藝術收藏是從個人或老闆對藝術的喜愛開頭，如大通摩根銀行（JPMorgan Chase）的洛克菲勒。其他公司大多一開始只是想買一些藝術品來妝點辦公室。

另有一些大公司則是基於企業社會責任，大力出錢買進當地年輕新進藝術家的作品；這些藝術家日後若功成名就，企業收藏品的價值當然跟著水漲船高。

想賣出手中藝術投資的企業主管，出手前必須仔細調查市場行情。據藝術市場研究公司（Art Market Research ）調查，藝術品市場的拍賣行情若以美元計價，從去年10月的高點到現在已下滑30%。紐約市藝術品諮詢專家海迪李也指出：「現在求售藝術品的企業，成交價會比以前縮水不少。目前行情已由賣方市場變成買方市場。」

如何變現 託專業最妥當

出售藝術品與出脫傳統資產大不相同。急於脫手、但對市場所知有限的企業主管，很容易賤價出清收藏品。例如1990年代初期佛羅里達州東南銀行因貸款壞帳宣告倒閉時，銀行擁有的4,000件藝術品部份被拍賣，部分則存封起來。

當時該銀行負責藝術收藏品的主管奧斯汀表示，銀行特別開闢了藝術品展覽室，但請來幫忙出售的人員對市場行情瞭解不多。她說：「有些物件的標價偏離市場行情；銀行最後決定關閉展覽場，並大砍售價。」部份畫作如Sarah Charlesworth的作品，因畫布保存時遭其他畫作畫框壓到，嚴重影響最後的成交價。

擁有大批藝術品的大企業應如何變賣收藏？最保險的方式是直接與專業拍賣公司接洽。拍賣公司會先行鑑價，並負責接下來的行銷與拍賣，賣方通常得支付物件價值10%到15%的處理費用。