印心耕讀

科誠Q2營益率估優去年同期；Q3營收看季增逾1成

MoneyDJ新聞 2015-07-06 10:41:57 記者 張以忠 報導


由於科誠(4987)自有品牌營收比重維持高檔，且持續控管費用，法人表示，其今(2015)年第2季營益率估可優於去年同期水準；展望第3季，由於上半年中國客戶拉貨不如預期，估計第3季會有庫存回補需求，料帶動營收季增1成以上。

科誠為條碼印表機廠，主要經營印表機品牌(Godex)、代工(ODM)與銷售碳帶耗材。今年第1季營收結構為自有品牌條碼印表機約佔7成、ODM佔2成、碳帶1成；目前銷售地區營收佔比為美洲約佔34%、亞洲46%(中國佔72%)，歐洲20%(含非洲、中東)。

由於去年第4季美電子大廠Honeywell併購科誠的ODM客戶Datamax〈Datamax佔科誠營收比重逾11%〉，且Honeywell進行組織整頓，因而減少下單給ODM廠，因此，使科誠ODM業務受到影響。

科誠今年第1季因美洲ODM客戶訂單流失，致營收僅2.71億元、年減6.18%，不過因毛利較佳的自有品牌營收比重提升〈比重自去年平均約63%，提升至7成〉，致毛利率達39.16%、年增1.02個百分點，且為因應ODM業務縮減，公司進行組織重整，使資源配置效益改善，費用明顯下降，營益率更達21.10%、較去年同期大增6.87個百分點，並創單季歷史新高，惟受到歐元貶值產生匯損、侵蝕獲利表現，EPS僅達1.36元、較去年同期的1.85元衰退。

法人表示，科誠6月營收估可達9000萬元以上，整體第2季營收約個位數年衰退，不過因自有品牌營收比重維持高檔水準，且費用持續控管，科誠第2季營益率估可優於去年同期水準。

展望第3季，法人表示，由於上半年中國客戶庫存水位較高、拉貨不如預期，估計第3季中國客戶將會有庫存回補需求，料帶動營收季增1成以上。

以各個市場來看，法人表示，科誠近年於中國市場打入更多客戶，原本估計今年該市場營收可成長3成，惟因上半年拉貨不如預期，因此全年營收成長幅度下修為15-20%；東南亞市場因拓展當地經銷網絡有成，開拓更多客源，今年全年營收成長看增20-25%。

至於歐洲市場，科誠為加強自有品牌業務拓展，近年在歐洲重點區域增加業務代表，深入了解客戶需求，並推出客製化產品，今年原估該市場平穩成長10-15%，不過因產品由樣品轉為正式出貨進度優於預期，今年估成長20-25%；而美洲市場則因ODM訂單流失，今年第1季營收年減逾4成，今年全年營收看約有3成減幅。

另外，科誠今年將配發現金股利5元、股票股利0.5元，目前殖利率達5%以上。

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