印心耕讀

上海廠動能待復甦，永裕Q3旺季熱度需觀察

MoneyDJ新聞 2015-07-06 10:21:51 記者 鄭盈芷 報導


有鑑於上海廠復甦動能有限，法人認為，永裕(1323)6月營收恐難持續增溫，而7月雖為傳統旺季，不過目前氛圍仍較為謹慎，法人推估，上海廠Q3還是處在調整階段，預計Q4營運才有機會慢慢好轉。

永裕主要生產塑膠瓶、蓋、束帶與軟管，營運主體有台灣與大陸上海兩廠，台灣廠產品主要應用於化妝品容器，上海廠則以國際藥妝大廠為主要客戶；永裕轉投資事業則包括持股100%的威瑪精密化學，主要經營化妝品充填業務，而同樣持股100%的新永裕今年則已開始出大陸電動巴士電池材料的訂單，全年有機會轉盈，至於持股32.58%的精奕則負責束帶業務，也是台灣廠主要客戶。

永裕台灣廠今年營運仍維持穩定水準，不過佔營收另一大塊的上海廠則尚未見到明顯復甦力道，導致永裕Q1稅後淨利年衰退20%。

惟隨著上海永裕4月營運跌入谷底，5月則出現反彈力道，帶動永裕5月合併營收回升，法人指出，永裕上海廠6月仍估可小幅增溫，不過因增長幅度不大，整體來看，永裕6月營運動能並不強勁。

展望下半年，法人指出，下半年通常為永裕傳統旺季，不過目前雖已進入7月份，上海廠氣氛仍未明顯轉旺，Q3旺季熱度恐還需再觀察；法人表示，上海廠主要客戶為國際藥妝大廠，受到大陸當地品牌廠崛起，以及電商等通路夾殺，近年也在調整產品與定位，導致永裕上海廠業績受到波及，而永裕目前也積極檢討與調整上海廠客戶及產品組合，期望業績能止跌回升。

另外，轉投資之新永裕受惠於電動巴士電池材料出貨開始放量，法人推估，Q2單季將可望轉盈；新永裕目前營收基期仍低，對永裕整體營收、獲利貢獻還相當有限，不過若未來客戶訂單、產能能逐步放大，有機會成為永裕中長期穩定的獲利來源。

永裕Q1合併營收為7.55億元，年減8.3%；EPS為0.52元，較去年同期的0.65元衰退；法人表示，有鑑於永裕Q2營收動能仍平平，預期獲利恐難超越Q1，而Q3旺季熱度則需再觀察，不過相較於去年Q3、Q4營收連續創高，今年Q3營收則恐難逃年減表現。

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