印心耕讀

2014-05-20 01:11 工商時報
康和證券副總經理陳志豪

　國際金融分析：美國長債利率一路下滑，10年期指標債殖利率一度跌落2.5％，市場擔心會是熊市前兆，帶動創新高美股出現獲利了結賣壓；利率滑落因素很多，包括美國及歐洲第一季經濟成長不如預期，加上Fed主席葉倫削弱市場升息預期的鴿派言論，及ECB暗示將擴大寬鬆，讓歐債及美債殖利率同時承壓；烏克蘭與俄羅斯的衝突，也引發市場部分避險需求。

　雖然資金持續去風險risk-off傾向，但從基本面角度，4月美國ISM製造業指數上升至54.9，擴張步伐為4個月來最快；非農就業也大增近29萬人創2012年1月以來最大增幅，而先前放緩的美國房市，近期亦陸續出現優於預期的數據，包括待完成屋銷售成長3.4％、新屋開工大增13%至百萬戶、營建許可增加8％等，顯示美國房市將重拾復甦動能；歐洲方面，歐元區4月綜合PMI創下近三年高點，原先表現較弱的法國，製造業PMI已連續兩個月回升至50之上，周邊國家的復甦力道應可逐漸跟上德國的復甦腳步，歐元區第二季經濟表現應會明顯優於第一季。

　待美國及歐洲經濟回到復甦正軌，加上歐洲央行、中國人行和日本央行釋出更多寬鬆措施，全球流動性充裕持續，資金將會重回risk-on方向。

　產業動態以及操作策略：

　台股受放空研究機構格勞克斯點名連帶衝擊，部份F股的投資氣氛仍在冰點徘徊，許多未來成長性佳的F股長線投資價值逐漸浮現，值得留意；其中以中國大陸半導體藍海為市場的F類比IC設計公司後市仍值得期待，中國大陸海歸派、美國矽谷出身的類比IC設計公司，企業經營偏向美式風格，同時握有中國大陸市場及人脈，因與台灣Foundry廠接觸緊密，轉至台灣市場上市，其產品在效能、體積、成本上相較國際對手具競爭力，兩家公司在去年以LED照明大放異彩，今年分別在手機上佈局皆將逐步顯現，長線投資價值浮現。

　除了F類比IC設計公司之外，F股另有風力發電關鍵零組件領導廠商的成長性值得留意；在全球替代能源產業鏈中，台灣在太陽能晶片領域耕耘有成，對風力發電著墨較少，其實在各項潔淨能源中，風力發電具有成本上的明顯優勢，風力發電單位成本不但仍約為太陽能的60％，甚至低於水力發電；美國再生能源計畫即以風力發電為主軸，規劃2040年貢獻其再生能源發電比重4成；市調機構MAKE Consulting預估2014年全球風電新增裝置量將成長40％。

　公司為深耕風力發電設備市場的專業高階球墨鑄鐵廠，從模具設計、鑄造、焊接、塗裝、加工到組裝等一條龍服務，核心競爭力主要在決定耐用度的低溫肥鐵球墨數達280/mm2高於競爭同業，及其5MW以上超大型鑄件生產能力已居市場領導地位，此二大優勢墊定公司在風電朝向離岸及大型化方向發展的競爭優勢；公司前二大風電客戶為全球最大離岸風電製造商西門子，及美國最大風電業者GE；當風電走向5MW以上，超大型底座鑄件製做時重量達1-200噸，對於吊具設備、廠房地基設計皆為競爭力關鍵，公司以其累積經驗，江蘇新廠2015年中投產效益值得期待。

【聯合報╱記者蕭韻純╱即時報導】 2014.05.14 06:03 pm


台肥董事長李復興今天宣布，旗下台灣海洋深層水公司（台海），取得中國知識產權局核准「用於降低血膽固醇的深層海水濃縮液的製造方法」專利。在中國專利的光環下，台海將積極進軍中國市場，預計今年光在大陸的營收就可翻倍成長。

台海在花蓮東岸西太平洋提取662公尺的深層海洋水，再以專業的礦物質調控製程製造「高礦物質濃縮液」、「深海鹽」等產品。其中，高礦物質濃縮液含豐富礦物質、微量元素，經研究證實，具有降低血膽固醇濃度的效用，李復興大呼，「這是上帝的配方」。

時報-台北電 (2014-05-08 07:45:47)


晶電（2448）昨日公布第1季財報，儘管毛利率、營益率較去年同期巨幅彈跳，但受到提列金融負債評價損失衝擊，導致業外虧損，晶電首季由盈轉虧，歸屬於母公司淨損達8.41億元，每股稅後淨損0.91元；晶電重申景氣無虞，且4月營收已連2月創下歷史新高。

晶電第1季毛利率、營益率與去年同期相比大幅彈跳，上季平均毛利率衝破15％，年增近9個百分點；營益率也從營損7.07％攀升至5.11％，來回差距逾10個百分點，本業獲利3.19億元，營運績效已見實質改善。

【經濟日報╱記者陳昱翔／台北報導】 2014.05.03 03:16 am


TRF（目標可贖回遠期契約）衍生性商品傷害持續擴大，樺晟、大眾投控、佳能等三家國內業者昨（2）日公告人民幣理財商品匯損狀況，法人憂心，國內業者投資TRF商品的風險已過高，成為未來財報隱憂。三家公司強調，目前投資理財商品的損失不會影響營運。

TRF為一種衍生性金融商品，中央銀行將其分類為選擇權類的商品。因為這種商品風險甚高，監理機關特別重視銀行銷售前，是否落實認識客戶（KYC）程序。

2014-05-03

〔記者黃淑莉、鄭旭凱、廖淑玲／雲林報導〕


知名運動鞋NIKE代工廠、上市公司豐泰企業涉嫌長期在雲林縣虎尾溪旁河川地，非法掩埋大量運動鞋鞋墊、人工皮革等事業廢棄物，面積達六公頃，業者坦承掩埋數量約六千公噸，嚴重污染土壤，也污染了附近的虎尾溪、北港溪等流域環境，甚至進而會影響海洋生態。

美股评论：珍爱资金远离推特

2014年05月01日 22:58 新浪财经

http://finance.sina.com.cn/20140501/225818984097.shtml

导读：MarketWatch专栏作家里弗斯(Jeff Reeves)认为，虽然推特(39.09, 0.12, 0.31%)的看涨者能够拿出若干理由，但实际上，由于一系列更重大的原因，这支股票的前景已经非常暗淡。



關鍵重點：

营收增长乏善可陈

利润依然阙如

股票薪酬负担沉重

用户增长止步不前

互联网股票整体问题

鉅亨網記者張旭宏 台北　　2014-04-30 19:32:22　


全球最大合成雲母製造商中國晶體新材料控股(F-中晶)(4753-TW)，將於6月第一上櫃。由於中晶的產品陸續打進BMW及化妝品雅詩蘭黛等高價消費品牌供應鏈，推升去年營收首度衝破10億元，達11.58億元，稅後淨利達6.02億元，每股盈餘8.01元，營收獲利創下歷史新高。

F-中晶主要從事合成雲母片、合成雲母粉、天然雲母粉、雲母帶生產製造與銷售，產品主要為珠光顏料和絕緣與耐火材料等相關產品原材料，全球雲母產品可簡分為天然雲母與合成雲母兩大類，天然雲母被稱為「工業味精」，被廣泛應用於冶煉、電力、汽車、化妝品等各個終端領域。合成雲母乃是天然雲母替代品，2009年由於全球最大天然雲母生產國印度，大量使用童工，成為血汗雲母，因此遭世界各國抵制，因此合成雲母將逐步取代天然雲母。

文章导读：晋江，陈埭镇又是拥有上市企业最多的镇。约38.8平方公里的土地上，容纳了3000多家鞋企和配套企业，是当之无愧的“中国鞋都”，运动鞋和旅游鞋占全国总产量的40%、世界总产量的20%，全球平均每12个人就拥有一双晋江鞋。

發稿時間：2014/04/24 07:35 最新更新：2014/04/24 07:35


（中央社記者韋樞台北24日電）力麗集團旗下的力麗、力鵬第2季的4、5月接單全滿。力麗集團表示，力麗的瓶用酯粒也拜夏天飲料旺季虧轉盈，力鵬的尼龍原料價格也逐步回升，第2季銷售相當樂觀。

力麗集團表示，力麗首季聚酯加工絲出貨共約3萬公噸，力鵬的尼龍粒和尼龍紗共出貨約 6.3萬公噸，均屬正常水準；第2季4月、5月力鵬接單約5萬公噸，力麗加工絲接單 4.3 萬公噸，瓶用聚酯粒也回復到近 9000公噸，且隨著夏季飲料旺季，瓶用酯粒也將逐月增加。

中時電子報作者： 記者沈美幸╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年4月2日 上午5:30


東元（1504）集團與國內塑膠機殼大廠位速（3508）合資2億元，成立全球首家奈米碳管觸控感應元件廠－位元公司，雙方持股各5成，預計今年6、7月投產，月產50萬片，除將供貨給宏達電等智慧手機廠外，也交給平板電腦及小筆電等廠商。

據指出，ITO稀有金屬生產的觸控感應元件，今年產能被蘋果與韓國三星兩大廠全包了而處於缺貨狀態。東元集團旗下東元奈米，從2011年下半年進行奈米碳管導電膜應用在觸控模組的技術開發，日前參加2013日本奈米展時，正式展示奈米碳管觸控模組技術。

【經濟日報╱記者 邱展光】


從滄海到桑田，從一片汪洋到拔地而起的工廠，雲林縣麥寮工業區，是台塑集團創辦人王永在形容的「風頭水尾」惡地形，這就是台塑四寶垂直整合石化區-台塑六輕所在地，更是台塑集團跨入下一個50年的重要關鍵。

台塑化於1992年4月成立，由台塑、南亞、台化及其他台塑關係企業共同投資，資本額高達952.6億元，當時的董事長是企業前創辦人王永慶。

台塑化成立至今，已經過了22個年頭。營收與獲利，及其產生的效益與競爭力，更在全球石化業界中，被譽為「台灣石化產業的奇蹟」。

【經濟日報╱記者邱馨儀／台北報導】 2014.04.23 03:11 am


汽車零組件倉佑（1568）即將在5月14日由興櫃轉上市掛牌，昨（22）日上市前法說會，倉佑董事長鄧惠哲表示，倉佑累積AM市場與國際OEM經驗，將成為國內第一家以汽車自動變速箱零組件上市掛牌的公司。

倉佑總經理蘇祈澤指出，受惠於歐、美汽車零組件市場景氣回春，今年第1季營收年增率20%，全年營收成長率上看三成。法人估每股稅後淨利（EPS）約1.5元。