印心耕讀

台積電技壓三星 信越化學落腳彰濱

2015-05-25 記者洪友芳／專題報導

全球最大半導體材料商日本信越化學，為了分散市場風險，選擇投資設立首座國外的光阻液生產廠，已決定落腳彰濱工業區，總投資額達150億台幣，可望下季動土興建，此一樁外商半導體材料重大投資案，市場解讀意味著南韓三星與台灣台積電的激烈之爭，信越選擇來台設廠，接近台灣主要客戶，台積電勝出。

2011年日本發生311大地震，重創產業鏈，信越化學從1997年以來，均只在日本直江津工廠生產，全球市占率居最大，約占3成以上，領先東京應化工業（TOK）、JSR等，因競爭同業已陸續在海外投資設廠，信越化學於大地震後，基於分散市場風險考量，也評估到海外投資設立光阻液生產據點。
半導體爭戰 日商押寶台積電

日媒報導指出，信越化學已決定在台灣彰濱工業區投資建廠，第1期投資額約130億日圓（約33億台幣），以生產先進製程光阻液為主，5年預計總投資額高達150億台幣，屆時可增加總產能約3成，信越化學預計向經濟部申請通過後，可望於第3季動工興建，最快將在明年第3季完工與裝機準備量產。

信越化學於今年初向經濟部商業司登記成立「信越電子材料股份有限公司」，正式設點展開在台投資建廠籌備事宜，公司資本額15億台幣，董監全為信越化學法人代表，其中董事長為法人代表之一的鈴木道夫。

日前友達代子公司友達晶材公告處分彰濱工業區土地約2.36萬坪，估價金額約7.38億台幣，買賣雙方待簽約，推估此地將是賣給信越化學建廠地，友達晶材賣地動作也透露出該公司在太陽能上游材料事業投資可能縮減。
光阻液為先進製程關鍵

信越化學評估海外設廠應包括南韓與台灣，法人分析指出，南韓三星與台灣台積電的競爭角力激烈，先進製程研發又跟光阻液息息相關，三星與台積電都會爭取信越到自己國家投資設廠，以利先進製程研發，信越最後決定來台投資設廠，意味著除了台灣具半導體供應鏈完整的競爭優勢誘因之外，台積電在16奈米製程將大量開出，10、7奈米也積極展開研發中，明顯看出台積電比三星受信越青睞。




信越來台投資 崇越當紅娘

2015-05-25 記者洪友芳／專題報導


信越化學創立近90年，為東京證券交易所上市公司，是全球最大的矽晶圓與聚氯乙烯製造廠，與台灣的崇越科技（5434）密不可分。

台灣信越半導體為崇越科技與信越合資設立。（記者洪友芳攝）

台灣信越半導體為崇越科技與信越合資設立。（記者洪友芳攝）

信越化學營收主要包括半導體矽晶圓、PVC／化成品、電子／機能材料稀土磁鐵、光阻液及石英產品等；信越化學已陸續與台灣產業界合資成立台灣信越半導體、信越光電、崇越石英與信越矽利光共4家公司，這次投資設立光阻液廠則為獨資。

信越與崇越科技、崇越電通（3388）關係密切，尤其崇越科技與信越更是合作緊密，上述前3家即具合資關係，崇越科技目前代理信越的矽晶圓、光阻液、研磨劑等半導體主要生產材料，業界認為，信越化學來台投資設立光阻液廠，應該跟崇越科技居中牽線有關，不過，崇越科技對外低調不願回應。

崇越科技與崇越電通「師出同門」，經營團隊皆出自早期的崇越貿易，崇越貿易創辦人張永然曾被徵調到日本當兵，戰後回到台灣創業，因緣際會代理信越產品，不過，當時台灣半導體業尚在萌芽，信越半導體材料在台灣非常冷門，處於賠錢狀態，業務模式又跟其他產品不同，只好切割出另成立崇越科技。

隨著半導體業起飛，崇越科技也跟著成長茁壯並掛牌上櫃上市，較晚掛牌上櫃的崇越電通也代理信越矽利光材料，為了紀念創辦人未改名掛牌，因此，一般投資人對2家公司常搞不清楚，甚至傳出有人下單買錯股票，成為市場笑談。




〈新聞辭典〉光阻液

2015-05-25 （記者洪友芳）


光阻液或光阻（Photo Resist, PR）是半導體生產晶圓重要微影製程中，需用到的一種精細敏感的高科技感光化學混合材料。微影製程類似攝影跟印刷，要將設計的元件電路圖案成形於光罩上，透過定位曝光機顯影後，再轉移到晶圓的表面層，此轉移過程，晶圓上要先塗佈一層光阻，經曝光後光阻的被曝光區域會起化學變化，再由顯影將電路圖案記錄在光阻層上，透過蝕刻後準確印到晶圓的表面層，光阻便可功成身退地去除。

光阻液佔晶圓生產相當大的費用比重，依晶圓尺寸或製程等需用到光阻的解析度、曝光能量、膜厚與抗蝕刻力等性能不同而價格有別，1公斤從幾千元到幾萬元不等，比陳年老酒還貴，業界形容8吋晶圓用的光阻液價格約跟金門陳年高粱酒差不多行情，先進製程用的光阻液約比金門陳高貴逾10倍。

頎邦厚銅製程 傳打入蘋果鏈

2015年05月25日 04:10 記者涂志豪／台北報導


蘋果下半年將推出新款iPhone，將搭載Force Touch（壓力觸控感測）模組，其中，LCD驅動IC封測廠頎邦（6147）因為與蘋果晶片供應商合作多年，外資圈傳出，蘋果Force Touch採用的類比IC，將採用頎邦布局多年的厚銅晶圓製程（thick copper）。此外，蘋果iPhone採用的功率放大器（PA），頎邦亦順利承接後段捲帶封裝業務。

頎邦第1季合併營收43.17億元，稅後淨利5.51億元，每股淨利0.85元。頎邦公告4月營收僅14.65億元，表現略低於市場預期，主要是4K2K超高畫質大尺寸電視面板滲透率雖逐步提升，但總出貨量仍受淡季效應影響，所以頎邦大尺寸LCD驅動IC封測接單表現不盡理想。

不過，5月之後大尺寸LCD驅動IC需求回溫，加上HD720以上高解析度規格中小尺寸LCD驅動IC開始進入出貨旺季，因此，法人預估頎邦第2季營收將逐月走高，單季營收將較上季成長高個位數百分比。

頎邦今年在LCD驅動IC封測市場接單穩定成長，而6月之後蘋果新一代iPhone開始進行零組件備料動作，頎邦是iPhone採用的視網膜面板（Retina Display）LCD驅動IC最大封測代工廠，法人看好第3季營收及獲利將受惠於蘋果新iPhone上市而出現明顯成長。

為了有效分散營運風險，頎邦布局多年的厚銅晶圓製程，傳出獲得國際IDM大廠訂單。外資圈傳出，蘋果下半年將推出的iPhone 6S／6S Plus將搭載Force Touch模組，其中的類比IC採用厚銅線路重布（RDL）、凸塊下方金屬層（UBM）等厚銅晶圓製程，頎邦因承接8吋晶圓製程代工訂單，順利卡位蘋果Force Touch供應鏈。不過頎邦不評論客戶接單情況及法人預估的財務展望。

頎邦的晶圓凸塊事業營運也可望逐季轉佳。頎邦目前金凸塊產能利用率約6成左右，但下半年可望因蘋果相關訂單到位而提升到7～8成。由於智慧型手機採用的電源管理IC、功率放大器、射頻元件（RF）、類比數位轉換器（ADC）等晶片，都採用晶圓級封裝（WLP）製程，頎邦的凸塊或厚銅製程因此順利承接新單，並已開始放量出貨。

頎邦轉投資的IC基板廠欣寶去年虧損約5億元，影響頎邦每股獲利約0.8元，但今年虧損持續縮減，第3季後可望逐步由虧轉盈。法人認為，一旦欣寶開始獲利，頎邦的獲利成長動能會加快，今年營收不僅可望再創歷史新高，獲利也有機會改寫新高紀錄。





面板帶動需求 頎邦Q2營收衝高

2015年05月04日 04:10 記者涂志豪／台北報導


LCD驅動IC封測廠頎邦（6147）第2季受惠於4K2K超高畫質面板滲透率提升，帶動大尺寸LCD驅動IC封測需求，加上HD720以上高解析度規格中小尺寸LCD驅動IC需求不弱，近期產能利用率明顯拉高。法人預估，頎邦第2季營收將季增近10％、並創歷史新高，全年可望賺逾半個股本。

頎邦去年度營收176.83億元，稅後純益25.50億元，同步創下歷史新高，EPS為3.95元。今年第一季，頎邦受惠於一線品牌智慧型手機持續熱賣，產能利用率維持高檔，單季營收43.17億元，僅較上季減少4.1％、優於市場預期，較去年同期成長3.8％。

包括三星、LGD、友達、群創等四大面板廠近期在法說會中均不約而同宣示，將擴大4K2K電視面板出貨，並加強量子點曲面電視市場。對頎邦來說，4K2K電視面板使用的LCD驅動IC顆數，較FullHD電視仍增加2.5倍，因此，隨著4K2K電視滲透率提升，頎邦大尺寸LCD驅動IC封測接單第2季可望續創新高。

智慧型手機今年出貨成長力道雖然趨緩，但中低階智慧型手機卻透過搭配高規格硬體打開市場區隔，HD720以上高解析度規格中小尺寸LCD驅動IC開始成為標備，自去年第4季以來需求逐季走高。此外，包括蘋果、三星等高階智慧型手機上半年銷售動能續強，頎邦接單動能強勁，第2季12吋晶圓植金凸塊、玻璃覆晶封裝（COG）、驅動IC測試等產能利用率均維持滿載。

同時，頎邦布局多年的厚銅晶圓製程（thick copper）將在今年開花結果。由於智慧型手機要求輕薄短小，包括類比IC、射頻IC、微機電（MEMS）等重要元件，去年下半年開始大量改採8吋晶圓級封裝（WLP）技術。

WLP封裝為了達到導電性及可靠性要求，清一色採用厚銅線路重佈（RDL）及凸塊下方金屬層（UBM）等製程，所以對頎邦來說，今年將是厚銅晶圓製程接單爆發性成長的一年，下半年可望開始承接國際大廠訂單，不僅能有效填補8吋凸塊產能，還可望推升整體毛利率。

法人看好頎邦今年營運，預估第2季營收季增率將上看10％並創歷史新高，訂單能見度已達第3季，加上IC基板廠欣寶將在下半年轉虧為盈，全年獲利將明顯優於去年，美系外資在最新研究報告中就預估頎邦今年每股淨利將賺逾5元，明年有挑戰6元以上實力。頎邦不評論法人預估財務數字。

宸鴻江朝瑞攻生技 入股易宏

2015-05-25 03:59:21 經濟日報 記者李珣瑛／新竹報導

觸控面板大廠F-TPK宸鴻董事長江朝瑞進軍生技產業，日前以個人名義投資創櫃版農業生技廠易宏1.52億元，成為易宏最大股東。圖／經濟日報提供


易宏由兩岸辦公家具大廠震旦行前財務主管、太陽能電池大廠昱晶創始團隊等具電子業背景的人士籌組，於2010年成立，以牛樟芝相關產品研發為主要業務，江朝瑞入股後，將扮演易宏擴大中國市場布局，以及前往福建成立養生村的重要推手。

易宏董事長蘇睿騏證實，江朝瑞日前以每股38元，認購易宏現金增資新股4,000張，共斥資約1.52億元，取得易宏約22%股權，躍居公司最大單一股東。易宏股東團隊堅強，除了江朝瑞之外，還包括行政院開發基金等。

蘇睿騏表示，易宏專注於牛樟樹育苗、造林及牛樟芝的原料培育，目前在台灣約60甲土地種植3萬株牛樟樹，在台北市外雙溪、新北市三峽，苗栗大湖及雲林古坑等地造林，目標三年內在1,000甲土地種植10萬株牛樟樹。

蘇睿騏透露，江朝瑞原本便有服用牛樟芝養生的習慣，在瞭解易宏產品與製程之後，認為頗有發展前景，因此決定入股。

鼎創達拚3D列印 700創客進駐

2015-05-25 03:59:25 聯合報 記者林上祚／台北報導

台灣近年瘋創業，過去在品牌與代工市場跌倒的科技業者，如鼎創達（原大霸電子），為了推展桌上型3D印表機，也開始向年輕創客們靠攏，目前在台北成立的3D如水同樂會共同工作空間，目前已吸引逾七百名創客進駐。

大霸電子是台灣第一個在大陸打響手機品牌的廠商之一，但也是第一個不敵國際大廠，並遭檢調以內線交易調查的公司，鼎創達總經理莫浩然表示，檢調在2005年突如其來調查大霸電子內線交易，遭抽銀根，十年來，他努力償還100億元銀行貸款，並學到慘痛的教訓，「發展品牌，絕對不能生產Me-too產品」。

莫皓然表示，3D列印與物聯網，是人類工業史上的第三次工業革命，和福特汽車標準化、大量生產的第二次工業革命最大的不同是，人類在第三次工業革命，將走向「自產自銷」道路，小量、多樣的生產模式，將取代大量生產的代工模式，促成經濟民主化時代來臨。

莫浩然表示，目前不只美、日、德等國家，積極發展3D列印技術，並且應用在汽車、航太等工業，中國大陸當局也把它視為現階段策略發展產業，目前各省市都在積極發展3D列印，為了育成下世代新創事業，經濟部最近推動創新「快製媒合中心」，包括英業達、廣達、達方等公司都成為該平台夥伴，鼎創達子公司坦達也有參與該平台。

莫浩然說，坦達的桌上型3D印表機，可用在建築模型、繪圖提案、美術教育、人偶公仔等工業設計領域，目前已有十幾家技職科大參觀過3D如水同樂會，坦達同時加入政府的vMaker計畫的3D行動車校園巡迴。

莫皓然認為，相較於對岸積極發展3D列印，台灣在3D列印的發展上還要再加把勁。





鼎創達 拚第三次工業革命

2014年11月23日 04:10 記者謝璦竹／台北報導


鼎創達集團總裁莫皓然說，現在台灣再做通信，已經太晚了。美國總統歐巴馬提出，3D列印是第三次工業革命，莫皓然認為，這將是台灣的機會，因為台灣與美國都站在相同的起跑點。

莫皓然很驕傲地說，鼎創達是台灣唯一持續獲經濟部科專支持的3D列印機廠商，從大霸電子時代做平面列印積累的研發能量，鼎創達旗下的研能科技是大中華地區規模最大的噴墨頭生產商，目前在全球已擁有420篇3D列印專利，還正在申請的225篇專利，且每年平均新增約100篇，大可「安步當車」做自有品牌，等市場起來，充分掌握定價權與產品發展方向，「就像i Phone一樣」。

掌握自有技術和美歐無差距

他說，過去台灣做電腦、做通信，技術掌握在美歐手中，因此只能做代工，不但利潤很薄，且命運掌握在別人手裡。但3D列印還是一個新技術，大家都還在摸索，鼎創達掌握的技術，和美歐廠商沒有差距，未來有機會領導市場。

他認為，儘管做新產品面臨市場還沒出現、產品仍在開發階段的不確定性，但他堅信，做產品一定要做最新的，因為這樣才能掌握定價權。他高度看好3D列印市場，相信3D列印絕對將成為改變歷史的大事件。

就像當年大霸做手機，起先手機只能在汽車上用，但當時他就曾對時任經濟部長的江丙坤提出「Anytime、anywhere」的理想，現在手機已經接近達到隨時隨地通話的理想。電腦也一樣，當初都是實驗室用的大型電腦，如今個人電腦也可以運算高能物理學。

3D列印未來隨時隨處可見

他要大家想像一下，以後蓋房子，不用先做模版，直接用3D列印就可以做出所有的建築材料；未來所有製造業不再需要流水線裝配，直接用3D列印就可以。甚至，食物也可以用3D列印製造，女士再不用擔心卡路里過高。

目前，鼎創達旗下的研能所做的3D列印機，主要推廣到各級學校，作為美術與工藝相關課程的設備。

至於研發是否需要龐大資金，莫皓然說不擔心錢的問題，可以視市場情況來拓展業務，初期將鎖定台灣市場，未來將赴大陸發展。





大霸電內線交易案 含冤莫白

2014年12月28日 04:10 記者謝璦竹／台北報導


曾是大霸電子創辦人、目前是鼎創達集團總裁莫浩然，談起2006年無端被以內線交易起訴，儘管一審判決無罪，但2審卻再遭判重刑，這讓多年來兢兢業業做品牌事業的他，無法釋懷。憶起2004年博達案爆發，緊接著2005年金管會檢查局長李進誠爆發「禿鷹案」，社會瀰漫一股「看到黑影就開槍」、無端羅織罪名的肅殺氛圍，莫浩然恍然，自己已成當時證期局殺雞儆猴的祭旗。

2005年9月29日，檢調以涉嫌掏空對大霸電子進行財務搜索，但在查閱大霸在銀行的欠款與存款後，隨即發現掏空罪嫌不能成立，隔年8月，另以內線交易罪名起訴大霸電子董事長莫皓然，理由是莫皓然2004年9月1日受長輩委託代出售大霸持股時，已知道公司「勢必要更新財測」。

勢必更新財測說法無據

據證期局移送書，莫皓然當時已知「勢必要更新財測」，一周前才剛公布的2004年財測「不合理、過度樂觀」。然而，在8月23日公布財測後，8月正式財報要隔月才出來，證期局卻認定8月31日「勢必要更新財測」，這根本於法無據，也強人所難。當時負責編制財測的鼎創達公司（原大霸電子）財務部資深協理陳秀鳳說，8月底公司不可能想到去更新財測，也未做財測更新，「自己怎能預測未來事」！

陳秀鳳表示，編制財測的工作費時一個半月，需要大霸國內外所有子公司將各產品的開發時程與銷售預測一一彙總，不可能在一周內就更新；而以8月底出帳、截至當年7月底的銷售來看，財測達成率仍高達156%，何來過度樂觀之理？

之所以會有如此認知出入，主要是第3季財報出現虧損。但陳秀鳳表示，財測的編制，一方面要考慮過去的銷售情形，一方面要考慮全球的市況。當時大霸電子從未虧損，2003年獲利更達到20億元（新台幣，下同），2004年財測預估淨賺10.3億，可說是相當保守，簽核大霸電子的會計師事務所KPMG還曾來函詢問是否要調高財測，可見一斑。

檢擬指控掏空是莫須有

陳秀鳳說，由於當年新款手機螢幕有瑕疵，銷售不如預期，這卻是後來才發生的事情。2004年10月5日，證期局來函詢問財測達成率，大霸電子也依法於10月底按季更新財測，將當年的財報更新為淨損10億。

當年大霸財報結算，最終虧損20億，這是因為會計師不合理地要求，硬將2005年第1季的存貨計入至2004年12月31日止的2004年年報，才使年報較自結多虧損10億。這是完全與大霸過去歷年所遵循的會計原則截然不同的做法。

此外，檢查官原擬指控大霸掏空，但檢調搜索時，發現大霸銀行借款只有2億，存款卻有30億，不可能有掏空的嫌疑。至於內線交易，同樣是莫須有的罪名。

莫皓然說，他與律師曾多次請求法官傳喚專業證人，卻被拒絕，審理這類金融專門案件，不但沒有專門的金融法庭，甚至也不聽取專業證人的證詞，怎能使真相大白？如今他親自站出來，是不希望自已多年信譽蒙受不白之冤，自己挺身而出，就是要討個公道。





證期局心懷惡意 莫皓然疑被祭旗

2014年12月28日 04:10 記者謝璦竹／台北報導


▲大霸電子當年以迪比特品牌做手機，成績傲人。（CFP）

台灣手機自有品牌先驅大霸電子創辦人、鼎創達集團總裁莫皓然自稱，以前自己是一個典型的理工人，不懂會計，更不懂跟政府交關。他心心念念是要開創品牌、創新科技，為台灣年輕人創造高薪就業機會。

然而，莫皓然官司纏身近10年，在商譽受損下，大志難伸。莫皓然說，此前他一直認為，證期局是有所誤會，始終全力配合調查，直到最近才發現，證期局恐怕是懷有惡意。

莫皓然的起訴書說明司法罔顧事實。起訴書稱，大霸電子2004年7月底的業績，相較財測，達成率為負值，但事實上，8月底出帳、截至7月底的達成率是156%。

莫皓然說，做自有品牌一定有風險，以宏達電來說，一款手機如果出現供貨不及、或是不受市場歡迎、或是其他品牌出貨較佳性價比等問題，就可能失去先機，導致市占率下滑，財報由盈轉虧。而對台灣企業來說，比市場風險更大的風險卻是來自政府。

大霸當年以迪比特品牌做手機，成績傲人，但在2005年被搜索後，上海子公司被供應商包圍，很多主管被迫爬天花板離開，而公司正規畫2006年上市的全球首款觸控手機，也落得無疾而終。

莫皓然感嘆，自己是被當做「祭旗」犧牲的。當年因為博達掏空案，社會質疑政府監管不力，證期局為殺雞儆猴，在全無證據、僅憑臆測的情況下起訴他，近10年來不管自身還是公司，所受損害難以計算。

莫皓然指出，政府職責在創造良好的投資環境，法律的目的是在保障人民，是將政府的權力關入籠子內，然而，台灣的法律卻是為了保護政府的權力而設置，形成入人於罪的惡法，監管更擴權變成把持市場。

以財務預測法規為例，原本是為了幫助投資人了解公司未來可能狀況的良善意旨，但證期局竟然為了保護自身的權力，而形成惡法，嚇得所有上市櫃公司均不敢做財務預測，真是倒行逆施，對不起所有上市櫃公司與投資人。

政府所負的監管職責也自我擴權變成把持市場。例如，台灣所有現金增資需要證期局審批通過，就連企業也不知道增資案何時通過，與美國只要董事會與股東大會通過就可以增資的情形大不相同。在需要審批的情況下，只有證期局才有可能「內線交易」。

新日光 成立太陽能YieldCo公司

2015年05月22日 04:10 記者王中一／日本福島21日專電


今年以來在全球太陽能業界造成轟動、推升First Solar和SunEdison等公司股價狂飆的YieldCo（殖利率增長）風潮，終於吹向台灣！新日光（3576）昨（21）日宣布，將投入5,000萬美元與國際某大型系統開發商合作，設立太陽能YieldCo公司，該公司預計於明年第一季於香港證券交易所掛牌交易。

據了解，由於YieldCo的概念相當新，新日光昨日董事會足足討論了5個小時，才通過這個台灣史上首見的案子。

所謂的Yieldco，是指太陽能電廠（站）的營運者將其購電協議等收入，獨立切割成理財商品，提供投資人長達20年的穩定利息。今年2月下旬，美國兩大電池廠First Solar和SunPower宣布雙方要合組YieldCo公司，並朝向IPO發展後，兩家公司的股價漲幅都高達20％以上，顯示市場對於YieldCo概念的熱烈程度。

長亮飆破410 新股王駕到

2015年05月21日 04:10 記者吳瑞達／綜合報導


股王輪流做，明天換我家！繼安碩信息、全通教育股價，相繼成為400元（人民幣，下同）級，一前一後成為陸股股王後，昨（20）日長亮科技收盤價逾410元，成為第3家400元級上市公司，同時也是新一任股王。

長亮科技昨日開盤不久，股價即高鎖漲停，收盤上漲37.32元，收在410.52元。

安碩信息是陸股第1家高攀400元的個股，該股於本月12日攀上最高價450元後，股價回檔，昨日收盤為387.05元。全通教育本月13日收盤價為467.57元，同時也是波段最高價，14日除權，權值逾200元，昨日收盤成為203元。

F-聯德今轉上市，新品切入電動車市場

時報記者莊丙農台北報導 (2015-05-21 08:10:26)


F-聯德(4912)新產品正式切入電動車市場，該公司新開發的電池盒關鍵零組件獲得中國大陸電動巴士採用，預計第二季底出貨；此外，美系客戶新一代伺服器散熱模組近期已經送樣，將在第三季開始出貨，兩項新產品投入，將為第三季營運新添動能。

F-聯德今年成長動能仍來自伺服器散熱器與汽車零組件，其中，汽車零件產品為安全氣囊、汽車座椅底座、安全帶扣環等沖壓件，終端以中國市場為主。此外，該公司新開發用於電池外觀保護的零組件也傳出好消息，已經獲得中國大陸電動巴士採用，6月開始小量出貨，7月起逐步量產，單月出貨量估計約百萬套，月營收約挹注0.2億元。

該公司伺服器散熱模組以美系客戶為主，營收占比接近2成，美系客戶新一代伺服器散熱模組近期已經送樣認證，由於與該客戶合作已久，評估認證時間不會太長，下半年就可以順利交貨，有助於營收及毛利的提升。另外，F-聯德第一季新增伺服器滑軌業務，仍在進行產品驗證階段，出貨與先前法人評估差異不大，預計第三季開始小量出貨，今年伺服器相關產品有機會維持去年成長力道。

F-聯德4月營收下滑，估計6月起回溫，新產品的貢獻要自第三季開始，預期第二季營收會是今年谷底。而該公司第一季受金融評價損失影響0.2億餘元，由於4月走高，多數持有投資人已經轉換，第二季受到金融評價將會降低，影響獲利的因素也將消滅。

F-聯德預計今天由櫃轉市掛牌，上午將舉行掛牌典禮。

千附航太零件稼動滿，今年將啟動興建新廠

MoneyDJ新聞 2015-05-21 09:26:49 記者 林詩茵 報導


千附(8383)第1季繳出優於預期成績單，公司董事長張瓊如表示，目前公司的精密元件佔營收比重達46%，為營收佔比最高的業務；製鞋機佔比也達33%，此兩大業務的毛利率佳，致獲利表現優於營收。而展望今年，由於上述兩大業務的稼動率均已高，致今年營收將僅微增，但獲利仍可較去年成長。千附總經理賴志明則表示，公司將投入6億元在后里興建新廠，明年第季4季完工，可望在2017年成為新一波成長動能。

千附昨(20)日出席櫃買中心業績說明會，法人聚焦精密元件事業。賴志明表示，近年隨著精密元件和製鞋機械需求業務成長下，公司原有的廠務工程和公共工程事業佔營收比重逐漸下降，今年首季僅剩2成多，而海水淡化事業則僅佔4~5%，而兩項製造事業(精密元件和製鞋機)則佔比達到7成多，是公司理想的產品線組合，未來希望能維持此比例。

劍麟Q1獲利逆勢創高，後續業績逐季走揚

MoneyDJ新聞 2015-05-21 09:39:34 記者 林詩茵 報導


儘管安全氣囊大客戶高田(TAKATA)發生美國史上最大召回事件，但上市安全氣囊零組件暨展示架製造商劍麟(2228)營運絲毫不受影響，第1季業績亦不受農曆年長假、以及歐元急貶匯兌干擾，單季EPS 1.96元，逆勢改寫單季歷史新高；而今年在汽車零件對客戶供應佔比提升，且全球車廠在中國設廠的趨勢有利下，法人估，劍麟營運將呈現逐季創高，全年營收估增10~15%，EPS可由8元起跳。

劍麟為安全氣囊零組件供應商，去年度相關產品佔營收比重約為65%，而另一項業務為展示架，佔公司營收比重則為35%，而劍麟主要客戶為全球前三大安全氣囊系統廠商，包括Autoliv、高田(TAKATA)、TRW，前三大客戶的全球市佔率高達逾9成，間接打入的供應鏈也遍及全球各主要品牌車廠，在全球汽車銷量成長下，劍麟的業績與客戶同步成長。

而雖然高田近年傳出召回瑕疵安全氣囊事件，且召回量上看3400萬輛，將創下美國有史以來最大汽車召修案。外界也高度關注，高田的供應商劍麟，是否受此單一事件衝擊。

信邦Q2風電挹注估營收再創高；Q3還有高可期

MoneyDJ新聞 2015-05-21 09:55:56 記者 蕭燕翔 報導


零組件廠商信邦(3023)4月營收創下新高，法人預期，本季在風電、醫療應用及消費電子的三大亮點下，營收可望如期創下新高，第三季還將續創高峰。而今年最受關注的風電題材，4月營業額挹注再度創下新高，本季營業額貢獻可望季增15%以上，優於預期，下半年需求仍值得持續關注。

信邦第一季營收衝破30億元，是首次在淡季達此水準，也創下歷史次高，稅後盈餘2.39億元，則是單季新高，每股稅後盈餘1.15元。而第二季的一開端即以4月營收續創新高，揭開序幕，今年前四月除農曆春節外，已有三個月登上歷史新高，顯示今年確實是個好年。

總座朱復銓：大單滿手，樺漢一路成長到2016

時報-台北電 (2015-05-21 07:41:35)（新聞來源：工商時報─記者吳姿瑩／台北報導）


工業電腦廠樺漢（6414）昨（20）日召開法說會，總經理朱復銓表示，繼去年新增電信級大客戶帶旺營運後，今年又再奪一大與該客戶訂單規模相仿的客戶，預計在第3、4季出貨貢獻業績，同時，母公司鴻海（2317）布局機器人市場上，樺漢也不會缺席，成長速度及動能將非同業可追上，成長直至2016年都很樂觀。

朱復銓表示，展望5月相當樂觀，6月略緩，第3季展現成長爆發力，上下半年將以4:6或是45:55方式呈現，逐季成長動能可期。

朱復銓指出，樺漢今年本業成長，每個舊有客戶釋出約3～5新單，子公司瑞祺電（6416）今、明年動能充足，並在客戶強力要求下，成立機構件子公司樺鼎，今年貢獻雖尚低，僅有千萬元或是上億，然明年潛力將不亞於現階段一線客戶。

聯華食宏亞 Q1獲利年增逾2倍

2015年05月19日 04:10 記者林祝菁／台北報導


兩大上市零食廠聯華食（1231）、宏亞（1236），首季獲利大爆發，雙雙均較去年同期大增逾2倍。法人推估，由於第2季適逢春節過後，賣場「三窮四絕」，宏亞恐進入淡季，但聯華食供應7-ELEVEN的鮮食訂單持續成長，有助推升營收，聯華食全年有挑戰70億元的實力。

聯華食以生產可樂果、卡迪那、萬歲牌、元本山等品牌零食聞名，也是7-ELEVEN鮮食的主要供應商之一，提供御飯糰、御便當、三明治、沙拉等，公司主要區分成休閒食品、鮮食及新生活（包括了KG CHECK、荷卡廚房）等3大事業。

去年統一超大舉展店，全台門市達5,040店，帶動鮮食需求爆增，聯華食業績受惠，旗下基隆、彰化鮮食廠產能早已滿載，2011年買下中壢一塊土地規畫為鮮食廠，專門供應給7-ELEVEN，總計投資額逾18億元，去年3月投產，推升聯華食鮮食營收占比衝過4成。聯華食規畫，未來鮮食與休閒食品的營收占比將從現在的4比6，拉到五五波。

聯華食去年有新品北海道薯條熱銷，今年也有新口味可樂果登場，加上中壢鮮食廠產能持續拉高，第1季財報果果然如市場預期，繳出亮麗成績單，首季營收16.77億元、年增30％，稅後淨利0.98億元、年增2.77倍，EPS達0.66元。昨天聯華食股價收33.5元，小跌0.2元。

宏亞以產銷禮坊、77巧克力系列產品聞名，今年春節禮盒受市場青睞，洪易老師的生肖作品糖餅罐及存錢筒更是搶購一空，推升首季營收7.6億元、年增6.6％，稅後淨利0.73億元、年增2.17倍，EPS達0.67元。昨天宏亞股價收25.45元，小漲0.15元。

宏亞表示，去年跟今年春節落點不同，今年出貨集中第1季，推升營收年增率。此外原物料價格回檔，毛利率增4個百分點至30％，毛利較高77巧克力系列也有擴增能，均是首季獲利因素。

不過宏亞坦言，春節剛過，且離下一個大節日，要到中元、中秋；第2季是傳統淡季，下波業績爆發得等到第3季以後。(工商時報)

光洋科 朝高毛利轉型

中時電子報作者： 記者鄭淑芳╱台北報導 | 中時電子報 – 2015年5月19日 上午5:50


光洋科（1785）為化解貴金屬買賣金額拉高、恐壓低毛利率的市場疑慮，今年營運再變身，除致力於新材料研發，以拉抬本業毛利外，另毛利率較低的貴金屬買賣，未來也將透過轉投資的盛洋德亞太物流中心來進行交易，朝高毛利轉型的意向明顯。

光洋科今年首季因貴金屬買賣金額激增，致營收大幅拉高至194.97億元，年增120％，然因貴金屬買賣毛利率較低，連帶壓低毛利率表現，首季每股稅後盈餘0.16元，僅較去年同期0.08元，年增93％，引發市場毛利率走低的疑慮。

F-龍燈 臺南投資案泡湯

2015年05月15日 04:10 記者杜蕙蓉、劉靜瑀／連線報導


　龍燈返台投資計畫始末　●不滿龍燈農藥廠進駐，新化人印製文宣、臉書串聯表達訴求，老人家則群起在綁滿抗議標語的布條前抗議。圖／本報資料照片
　龍燈返台投資計畫始末 　●不滿龍燈農藥廠進駐，新化人印製文宣、臉書串聯表達訴求，老人家則群起在綁滿抗議標語的布條前抗議。圖／本報資料照片

全球前十大農藥公司F-龍燈原規畫斥資10億元，在台南新化打造農業生技研發中心與保護劑加工廠，但因地方爭議不斷且投審會也未放行，該公司昨（14）日宣步放棄，目前已規畫轉向天津投資。

投審會昨(14)表示，龍燈以台商身分返台投資，不過當地居民憂農藥殘留毒性，恐影響居民健康，台南市政府因此遲未發給建照，因此無法進行後續審查工作。

龍燈董事長羅昌庚表示，該公司與美國生技公司Cibus合作，參與世界專利非轉基因RTDS作物耐除草劑的研發及生產中心，因種子研發需與製劑相互配合，原本台南新廠即是要投入全球首創的RTDS系統技術，盼藉此大幅提升台灣農業生技的技術水平；但因製劑廠的擱置，讓研發實驗中心也未能落腳台南。

RTDS又稱「快速精確育種耐除草劑系統」，目前已成功研發出芥花籽（芥花籽即Canola又稱低芥酸油菜花籽）供榨取非轉基因芥花油，並已於去年被美國FDA許可上市。

羅昌庚說，目前歐盟及大陸皆認可RTDS為非轉基因技術，且芥花油是溫帶及寒帶地區的主要用油之一，也是全世界第三大食用油。主要產地依次為歐盟、大陸及加拿大；其中，加拿大是芥花油的最大出口國，占全球生產約10％強。

芥花（或稱油菜）油同時也是大陸三大用油之一，大陸地區產品年產值逾百億人民幣。目前搭配芥花籽之除草劑產值約為一億多美金，而RTDS所開發出的抗除草劑系統宗旨主要在於因應全世界對轉基因系統的不安，卻又不得不接受的矛盾下，龍燈試圖提供消費者一安全新的選擇方案。

營收已突破百億元規模的龍燈，去年EPS原本約近5元，但因受巴西幣對美元貶值超過預期影響，EPS降至3.03元；今年首季仍受巴西匯率衝擊，稅後虧損4.19億元，以稀釋後股本計算，每股虧損2.84元。

展望第二季，由於北半球陸續進入春耕，市場銷售增溫，法人預估單季營收有機會季成長三至四成，如果巴西幣兌美元穩在目前3:1左右，每股盈餘有機會挑戰2元以上水準。

羅昌庚表示，在終止台南新化廠投資案後，龍燈已購併中國天津龍德公司，研發、生產植物保護劑製劑。龍德廠面積近昆山廠兩倍，產能足以滿足龍燈未來5～7年的業務發展所需。

醫療新兵康科特 登興櫃

2015-05-12 01:51 工商時報 張秉鳳


　看好高齡化醫療新商機，康科特公司（6518）運用創新營運模式，協助台灣地區中小型醫院發展專科醫療服務，帶動近年營運穩健成長；康科特訂於明（13）日登錄興櫃交易，興櫃醫療類股再添新尖兵。

　高齡化人口日增趨勢下，康科特看到「在地老化」的醫療照護需求，地區醫院因健保資源分配不均的困境，特以創新營運模式，協助地區醫院依社區需求發展老齡化後的專科醫療，讓社區醫院永續發展。

　康科特公司指出，台灣100床以下醫院有200餘家，這類醫院規模小，醫師及人才不易招募，新科別發展困難，現有醫師面臨交棒，難以在國家醫療政策調整過程中發聲，受政策變動影響大，加上中小型醫院採購量小，醫藥品成本偏高，在健保經營環境中呈現弱勢；但地區醫院在國家醫療體系中角色吃重，通常非重大、急性的疾病可就近於社區醫院治療，節省國家醫療資源，非診所能取代，且地區醫院較重視社區的經營，在預防醫學的趨勢下，功能很重要。

　以專業醫療管理顧問角色出發，5年來康科特匯集多家地區醫院的採購，協助中小型醫院降低採購成本，確保供貨的穩定與品質，大幅提升地區醫院的經營績效，共創雙贏的新經營模式下，吸引許多地區醫院加入體系。

　至今康科特全台服務13家地區醫院，近900張病床，10家長期照護機構，700餘床，數家診所及產後護理之家；包括，台南新興醫院、仁英養護中心、傅英養護中心、德仁醫院、新高醫院、中英養護中心、智英養護中心、達明醫院、佑林醫院、新陽明聯合診所、廣權養護中心、廣福養護中心、廣權護理之家、桃園德仁醫院、華揚醫院、新高鳳醫院等。

　5年來，康科特營收逐年成長，並保持每年賺錢的紀錄，去年營收3.06億元，淨利2,625萬元，皆翻倍成長，EPS 1.23元，今年前4月累積營收1.39億元，年增27.37％。未來康科特將複製成功經驗到大陸及東協，搭乘高齡人口醫療商機，帶動企業持續成長。

鑫永銓歐洲客戶近月縮手，Q2營收成長受限

MoneyDJ新聞 2015-05-05 09:13:17 記者 陳祈儒 報導


鑫永銓歐客戶近月縮手， Q2 營收成長受限鑫永銓（2114）因3月份全體員工旅遊四天影響，單月營收沒有回到1.7億元以上，初估4月營收大約跟3月業績相去不遠。鑫永銓說，儘管歐元4月份止貶回升，但是歐洲客戶第二季仍刻意減少拉貨，將使得本季營收難有成長力道。法人推估，鑫永銓本季營收大致季持平或微減3~4%，所幸歐洲占營收比重僅約2成，在下半年美洲、亞洲的帶動下，第三季業績可望有回升力道。

鑫永銓主要經營橡膠類的各式輸送帶，下游應用市場涵蓋電商物流、工廠、運輸包裝業、航運業，與整體產業景氣連動。

鑫永銓去（2014）年各市場營收比重，美洲占45%、主要是美國；歐洲占22%，亞洲（包含日本、東南亞與少部份中國）占11%，大洋洲（紐澳）占6%，內銷（指台灣）14%、其他為2%。

（1.）除了歐洲，各市場景氣仍佳：

鑫永銓去年至今年第一季最主要接單來源在美洲，尤以美國市場接單順利。歐洲去年下半年亦佳，但是去年第四季至今年第一季歐元趨貶，客戶為減少自己在匯率上損失，3月已減少釋單，預料5月份之前下單都不積極。

鑫永銓評估，第二季訂單成長力道不大，4月與5月營收，大致跟3月份相去不遠。

（2.）鑫永銓新產品，仍處客戶試用階段：

在輕型輸送帶、重型輸送帶、花紋輸送帶之外，這幾年鑫永銓亦已投入採高分子材料技術的Silieet （矽利特）產品，應用在電子級熱壓緩衝墊、高分子板材/木材曲面熱壓機，還有太陽能層壓緩衝墊等。

鑫永銓指出，矽利特等產品還在客戶送樣與持續試用的階段，預計今年第二季新產品還不會帶來大的營收貢獻；下半年可以再觀察矽特利在整體營收的挹注效益。

鑫永銓去年營收從4月份開始就站上1.75億元，並以每個月遞增4千萬、5千萬元的速度，逐月成長至當年的11月。

若鑫永銓今年4月、5月平均營收維持在1.58~1.63億元區間，則累計今年上半年業績，不易較去年同期成長，要等待下半年較有機會。

另外，鑫永銓去年EPS 7.34元，董事會尚未通過股利政策，初估今年仍可能配發股票股利。法人預計，今年可望發放股利約6元，其中，現金股利仍可望占7成以上。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a={b66106ee-6101-4a89-b053-d4df8824cb28}#ixzz3dN7xmTst
MoneyDJ 財經知識庫

富邦人壽驚現665億未實現虧損

2015-04-01 01:17 工商時報 記者彭禎伶、張中昌／台北報導


　富邦人壽隱含巨大未實現虧損？主要壽險公司昨（31）日已公告去年財報，由於股債雙漲，多數壽險公司金融資產未實現獲利均增加，富邦人壽在備供出售項下有577億元未實現獲利，但在無活絡市場項下卻「驚見」665億元未實現虧損，位居所有壽險公司之冠，此巨額虧損數字引起同業譁然。

　富邦人壽對此表示，無活絡項下出現未實現虧損665億元，主要是擔任簽證會計的安侯建業「校稿疏失、數字誤植」，實際上無活絡項下應是有未實現獲利90.7億元，會立即上傳更正。

　富邦人壽2010年併購ING安泰人壽，取得大量「老債」，在低利率時期格外值錢，同時近年富邦人壽採取積極投資手法，賣舊債換新債等，也建置不少新的債券部位，除獲利年年創新高，且一直維持極高的未實現獲利金額。

　只有在2013年底時因為全球債券價格暴跌，富邦人壽帳上債券未實現獲利蒸發700多億元，但2014年上半年即已回升。

　去年富邦人壽全年獲利353.67億元，是所有壽險公司最高，國泰人壽以全年獲利318.54億元名列第二；兩大壽險公司去年底備供項下未實現獲利都大幅增加，富邦人壽有577億元，比前年底增加196億元，國壽則有402億元，有大部分是股票價格彈升，備供項下未實現獲利某種程度代表今年可實現的獲利，富邦人壽及國壽目前是壽險中最高的二家公司。

　另外一塊即是隱藏在「無活絡市場」項下，由於「持有到期」項下資產不能大幅變賣，但無活絡的部分則無此規定，且這部分資產價格波動又不會影響淨值，是壽險公司「進可攻，退可守」的資產，去年底無活絡項下未實現金額最高者是南山人壽，有277億元，其次是國壽的246億元，另外如中國人壽、全球人壽、台灣人壽也都有數十億元的未實現獲利。

　但富邦人壽昨天最新公布的合併財報中，其無活絡項下資產有5,442億元，但去年底市價金額卻只有4,777億元，等於出現665億元的未實現虧損，其他壽險公司發現也都驚呼，是否富邦人壽把無活絡項下值錢的都已出售，只剩下不值錢的資產。

閎康Q2營收可望回溫；現金殖利率逾6%

MoneyDJ新聞 2015-03-02 10:50:58 記者 鄭盈芷 報導


閎康(3587)首季營運估仍為淡季，不過法人認為，閎康營運調整效益將可望於Q2開始顯現，營收將有機會明顯加溫；閎康今年在材料分析業務往16、10nm檢測延伸，以及故障分析、可靠度分析新客戶持續成長下，獲利將可望較去年回溫，而閎康今年擬配息4元，估算殖利率逾6%，也相對吸睛。

閎康為國內材料分析主要廠商，主攻固態檢測分析服務，客戶以晶圓代工、光電業為主，材料分析約佔營收比重50%~55%，至於故障分析客戶則以IC設計、封測業為主，約佔營收比重35%，而可靠度分析約佔營收10%~15%；閎康去年材料分析接單較為有壓，不過故障分析、可靠度分析則取得不錯的成果，預期今年還是可望持續成長。

閎康去年材料分析較無成長動能，不過在故障分析、可靠度分析業務增長帶動下，去年營收順利突破10億元大關，營業利益與稅前淨利也都較前年增加，但受到所得稅率增加影響，稅後淨利反較前年略減，再加上去年股本膨脹，致使閎康去年EPS僅4.54元，較前年的5.12元下滑。

展望今年，法人認為，閎康經過去年營運調整後，今年材料分析業務有望止跌回升，而且公司材料分析已具備16nm與10nm檢測能力，預期下半年將陸續發酵，至於故障分析、可靠度分析今年仍可望持續成長，來自大陸市場的需求更是可持續關注的一塊，法人看好，閎康今年獲利將可望重返成長軌道。

閎康去年EPS為4.54元，公司擬配息4元，估算殖利率超過6%；法人推估，閎康首季營收應仍偏淡，不過Q2起營收可望明顯加溫，今年EPS則估達4.7~5元。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=d47ed2f4-1718-44a6-902e-67b1a2389589#ixzz3hQa7pNay
MoneyDJ 財經知識庫

聯華去年EPS估逾2元；現金殖利率看5%-7%

MoneyDJ新聞 2015-01-16 10:25:19 記者 許曉嘉 報導


麵粉大廠聯華（1229）去年第四季受惠於傳統旺季、營收加溫，加上成本控制，單季獲利仍穩。2014年營收雖略減1%，但全年獲利年增估4-5成、每股盈餘上看2.2-2.3元、為近4年最佳，以近年股利發放多以配息為主，推測現金殖利率約達5%-7%。隨著淡季來臨，預估今年首季業績下滑，第二季後可望回升。

聯華實業目前本業包括各種品項麵粉以及麵粉加工產品如義大利麵製造銷售，其中麵粉（駱駝牌、蘿蔔牌、聯華牌、LH牌、水手牌、新高山台灣）比重約達8成，不僅以進口美國小麥為原料，還與台灣在地麥農合作、推展出「新高山台灣」品牌。另義大利麵產品（坎佩尼亞CamPania、馬可波羅MarcoPolo、常春藤IVY、QQ娃娃、金后Golden Queen）比重約10%左右，租賃事業營收占比約4%-5%，餐飲及食品通路比重合計約5%-6%。

近年獲利來源除了食品本業以外，主要獲利來自於轉投資集團事業，包括持股35.5%的神通電腦、持股29.6%的聯成化學(1313)，以及持股50%的聯華氣體工業。受惠於轉投資事業獲利良好及本業庫存管理與成本控制奏效、毛利率提升，2014年營收雖較2013年略降，但全年獲利顯著成長，並創2011年以來近4年最佳。

展望2015年，預期麵粉事業受到國際小麥行情及進口小麥成本波動影響仍大，推估第一季因旺季過去、淡季來臨，加上小麥成本略升，營收及毛利率可能都將下滑。第二季後可望回升。

聯華去年第三季營收約13.36億元，單季營業利益4300萬元、業外投資收益3.9億元，稅後淨利4.3億元、每股盈餘0.5元。累計前三季營收約達39.14億元、年增0.3%，毛利率約12%、年增約1.6個百分點，前三季營業利益1.43億元，投資收益14.8億元、稅後淨利15.6億元，前三季每股盈餘1.83元、年增59%。

去年第四季營收增至13.88億元，季增約3.8%、年增約3%。初估第四季本業及投資收益仍穩，單季每股盈餘估約0.5元。2014年營收約53億元、年減1.1%，全年稅後淨利估約20億元、每股盈餘估2.2-2.3元，年增估4-5成。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a={b3b2c0cf-10f7-4b86-8387-1307ce6d8f4c}#ixzz3gVkbggRh
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旺宏量產36奈米SLC NAND Flash

【聯合晚報╱記者徐睦鈞╱即時報導】 2014.05.30 02:24 am


半導體股旺宏電子 (2337)宣布，其先進的12吋晶圓廠已開始研發製造第二代36奈米Single- Level Cell（SLC）NAND型快閃記憶體系列產品。

這一最新SLC NAND Flash包含3V及1.8V兩個系列，存儲容量橫跨1Gb至8Gb。旺宏同時推出NAND-based MCP(Multi-ChipPackage)產品，以提供客戶更完整的NAND Flash產品解決方案，滿足嵌入式及無線網路市場廣泛的應用需求。