印心耕讀

MoneyDJ新聞 2015-08-27 11:56:28 記者 林詩茵 報導


安全氣囊組件廠商劍麟(2228) 7月在展示架旺季帶動下，單月營收回升至3.46億元，達今年次高水位，劍麟指出，7月營收回升除展示架進入旺季外，汽車安全氣囊組件也因公司對客戶的滲透率提升，帶動營收增長，使公司並不如其他汽車相關供應商有第3季淡季的干擾；目前看來，整體第3季的營收可望展現旺季，業績可優於第2季。法人則估，劍麟第3季營收有機會較第2季成長15%，而第4季隨著高田(TAKATA)召回事件的轉單可望展開，公司的營收展望續佳。

劍麟為安全氣囊零組件和展示架製造廠，產品比重分別為67%和33%，公司表示，由於公司的安全氣囊零組件主要供應全球前三大安全氣囊廠商，間接供應全球市場，因此淡旺季表不明顯，也不受單一市場走勢干擾；至於展示架業務，則主要配合客戶換季展示需求，通常第1、3季為旺季，2、4季則為淡季。

劍麟7月營收較前幾月明顯回升，並達到今年以來的次高水位，公司表示，7月營收走高與展示架和汽車零組件出貨較佳均有關。

據了解，劍麟展示架的最大客戶為H&M，其餘客戶則有Starbucks、Toy are us、Petco、Sears、JCPenny、Carrefour、Pacific Sunwear…等。而今年7月營收走高，主因最大客戶H&M過去對劍麟的需求主要僅集中亞洲，但今年起擴大至歐洲據點，帶動相關訂單規劃，也拉高營收表現。

至於安全氣囊零組件，劍麟的主要客戶為全球前三大安全氣囊系統廠商，包括Autoliv、高田(TAKATA)、TRW，前三大客戶的全球市佔率逾9成，劍麟相關產品的佈局也屬於全球供貨，受單一區域市場影響小。

劍麟安全氣囊零組件不僅受區域市場干擾小，近期的產業變化還有助劍麟對客戶供貨滲透率提升。法人認為，去年TRW進行併購，市佔率因此提升，有助公司訂單成長；此外，TAKATA召回事件，也出現客戶對原供應商進行轉單，亦有助劍麟接單增加。

法人估算，劍麟第3季在展示架、安全氣囊零組件訂單同步放量下，7月營收已走高，8月有機會維持，整體第3季營收有機會上看10億元，將改寫歷史新高紀錄，尤其，台幣貶值有利公司的獲利，預料該公司第3季EPS有機會回到首季1.96元的高檔水位，甚至挑戰2元。

至於第4季，雖然單季展示架將轉為淡季，但外界期待，劍麟第4季有機會看到高田(TAKATA)的轉單需求釋出，將有助單季營收維持不錯的水準。

法人則估，劍麟第4季營收仍有機會維持9.5億元以上的相對高水位，而由於產品組合以安全氣囊零組件為主，將有助毛利率表現，預料單季EPS仍將有逼近2元的實力；以此估算，劍麟今年營收看增1成，EPS則可望達到7.5元。

而展望明年，法人樂觀看待劍麟明年度的轉單效益，預料在客戶擴大下單下，明年度營收可持續看增1成，EPS則有機會從8元起跳。

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