印心耕讀

〔編譯盧永山／綜合報導〕


經濟合作發展組織（ＯＥＣＤ）表示，儘管有個別經濟指標顯示，全球經濟出現若干改善跡象，但前景極度不確定；受此影響，愈來愈多企業不願發布財測。

經濟合作發展組織副秘書長帕度恩表示，全球經濟出現若干正面跡象，包括美國金融市場好轉、房市漸趨穩定、汽車等部門銷售上揚，但堅稱這些只是個別數據。

帕度恩表示：「我們處在極度不確定的階段，就樂觀面而言，我會說至少有一些指標不像過去那麼糟糕，但要把這些數據轉而論斷經濟前景，不僅很困難，更會出現問題。」

由於經濟前景不確定，愈來愈多企業不願發布財測。根據全美投資人關係協會最近針對六百家企業的調查，三分之一表示已經改變發布財務資訊的政策，多數企業取消發布或限制公司獲利或營收的資訊。

以全球最大晶片製造商英特爾為例，上週二在股市收盤後該公司發布第一季財報，雖然獲利優於預期，也強調個人電腦市場已經觸底，卻以經濟前景不明為由，拒絕發布營收預測，隔天股價重挫七％。

全美投資人關係協會執行長摩根表示：「如果企業不清楚未來，就無法準確預估，企業不能告訴投資人自己沒有信心的事情。」

調查發現，即將於本週發布第一季財報的企業，也將採取類似英特爾的行動。

現金流量難估算

人力資源業者萬寶華稍早拒絕提供第一季每股稅後盈餘（ＥＰＳ）預估，執行長喬瑞斯表示：「我們認為在這麼低的能見度之下，拒絕預測每股稅後盈餘，是為了保護自己。」

管理顧問業者The Hackett集團最近的研究發現，企業愈來愈難準確預估現金流量，因此更難準確預估每季財報。

企業難以預估財報的原因，在於當前信用市場緊縮，企業難以取得信用額度，難以預測客戶需求，也難以判斷其他會影響到預測短期未來的問題。