印心耕讀

2015年08月25日 04:10 記者李淑惠／台北報導


晶電（2448）股價創下網路泡沫以來新低紀錄，盤中跌停至21.45元，距離晶電市值高點已經打了27折，目前晶電的董監持股合計僅4.2％，而三安光電透過璨圓與晶電換股，已持有晶電3.02％，僅次於壽險資金持股，三安光電是否在股權上著力？晶電認為不可能。

LED廠多半是老牌公司，公司經過連年增資或是合併，專業經理人或是董監持股已經被稀釋，因此在股權結構上普遍呈現董監持股不高的狀況，除了晶電董監持股低於5％之外，億光、東貝的董監持股也只有7.85％、5.87％。

晶電的股權是否成為覬覦對象？晶電表示，公司也曾經沙盤推演過，一來是董監持股比檯面上的高，二來是，晶電曾經在2008年跌到30元以下，當時也沒有異常勢力收購晶電持股；市場點名的三安光電目前雖持股3.02％，在政府管制陸資，也不樂見陸資持有台灣公司過高股權之下，已經設下20％上限的防火牆，三安光電任何進一步動作都須向主管機關申請，在技術上有其難度。

晶電表示，8月已經見到LED背光的需求優於6～7月，多半是以短單為主，晶電會先以消化庫存為主，希望盡快將庫存壓縮至較低水位，如果9月的拉貨狀況夠好，法人認為晶電第3季營收可能優於第2季。(工商時報)






晶電股價再破底 第三季恐難樂觀

2015-08-04 16:54〔記者羅倩宜／台北報導〕


LED磊晶龍頭晶電（2448）股價再破底，週二收盤僅25.95元，僅剩淨值53.8元的一半不到。晶電表示，第三季需求略有回升，但力道不強，稼動率應不低於第二季的七成。法人認為，晶電本季展望仍保守，本業恐仍虧損。

LED磊晶龍頭晶電股價再破底，週二收盤僅25.95元，僅剩淨值53.8元的一半不到。圖為晶電董事長李秉傑。（資料照，記者羅倩宜攝）

LED磊晶龍頭晶電股價再破底，週二收盤僅25.95元，僅剩淨值53.8元的一半不到。圖為晶電董事長李秉傑。（資料照，記者羅倩宜攝）

晶電近期股價連續破前低，週二收盤下挫4.42%，來到25.95元，主要是照明價格持續下挫，背光需求則趨於成熟。LED産業上游磊晶從去年下半一直低迷至今，不少人期待第三季有旺季回溫效應。晶電表示，第三季需求略有回溫，7月表現優於6月、8月又優於7月，但力道都不強。在産能利用率方面，第三季的成長力道雖不強，但不至低於第二季的七成。

凱基投顧表示，投資人若期望晶電Q3營收獲利雙雙回升，希望恐怕再次落空。主要是目前訂單能見度低，TV背光需求疲軟，照明需求雖為強勁，但價格不盡理想。尤其國際大廠飛利浦繼6月在美推出2顆4.97美元又回復原價後，將在近期再推4顆9.97元的促銷案。凱基表示，在現行低價策略下，晶電恐難獲利，因此晶電當務之急是變更晶片設計來符合成本。

法人表示，晶電第二季稼動率維持在7成左右，公司備了不少庫存，導致6月底庫存已高於正常季節性水準，如果晶片價格再跌，將出現庫存跌價虧損，進一步侵蝕Q2獲利。所幸晶電第二季因股價慘跌，業外可望有ECB可轉債評價獲利的帳面回沖，因此凱基預估，晶電第二季税後仍可獲利，但第三季並不樂觀。






LED後市 晶電：Q3回溫
「短期跌不下去了」 價格戰反拉抬市佔率

2015年06月30日【吳秀樺╱新竹報導】


晶電（2448）昨天召開股東會，LED產業上半年景氣低迷不振，下半年走勢也混沌不明，對此晶電董事長李秉傑指出，國際品牌廠第2季啟動價格戰，讓LED產品價格下滑，讓其他競爭廠重新設計產品而停滯，第3季會重新啟動成長力道，短期之內LED照明價格跌不下去了，LED產業第3季會開始慢慢回溫。
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李秉傑說，今年第2季LED（Light Emitting Diode，發光二極體）產業，由於背光市場不佳，加上歐美品牌廠飛利浦低價清庫存，引發LED照明價格戰，市場呈現停滯的情況；隨著第3季在電視旺季到來，中國品牌廠備貨帶動LED背光需求，以及新設計的照明產品上市後，第3季的營收表現，會較第2季成長。


中國品牌廠帶動需求

由於品牌廠先前將LED燈泡的價格以每顆2.5美元（約77.9元台幣）進行促銷，其他品牌廠重新設計跟進後，讓LED燈取代60W燈泡價格約在2.5~3美元（約77.9~93.49元台幣），李秉傑認為，價格戰將有助於LED照明的市佔率提升，加速取代節能燈市場。

李秉傑預估，今年全球LED燈銷量約25億顆，較去年11億顆呈現倍數成長，而今年全球市場滲透率約為20%，價格下滑讓成長力道可期。他說雖然照明市場價格競爭激烈，但是李秉傑十分看好LED在照明市場的發展。

李秉傑指出，目前全球約700億個燈座，但是LED市佔率不到5%，每年市場對照明約有120億顆燈泡，隨著LED燈泡價格下滑，有助於滲透率持續提高，今年全年滲透率估約20%，明年有機會挑戰30%，未來幾年的成長空間可期。


今年滲透率拼達20%

目前電視的背光訂單已陸續回來，主要是中國品牌備貨帶，李秉傑說，背光與照明產品各佔晶電營收約3成，戶外的顯示看板佔10%，車用LED部分佔5%，其他佔25%。
隨著需求回溫，李秉傑說，晶電其中至少有1座廠會滿載，而晶電過去上下半年的營運約是45：55，預估今年情況約相當。據了解，晶電第2季的產能利用率約7成左右，而第3季有機會回升到8成左右。

雖然照明產品殺價競爭，李秉傑說，晶片下跌幅度還好，對公司獲利影響有限，主要是LED照明殺價，製程同步縮小晶片尺寸，對獲利影響有限。
產用率有望升至8成

在合併璨圓後，晶電預計今年還將再投入約40多台的MOCVD新機台，產能較去年成長35%，並且積極啟動留才計劃與資訊數位化，防止中國與其他競爭對手的挖角，過去3年晶電累計加薪幅度超過15%。

針對飛利浦將旗下照明事業Lumileds股權售予中國金沙江集團，李秉傑表示，預估第3季合併完畢，由於中國政府有意掌握LED品牌及專利出海口，為提高中國LED競爭力，在中國政府主導下進行，合併後原本的交互授權，將得重啟專利權談判需要一段時間，競爭者可能佔據市場。