印心耕讀

聚乙烯三雄 獲利有壓

2015-08-25 02:04:47 經濟日報 記者潘羿菁／台北報導


油價跌不停 大陸庫存暴增 客戶觀望氣氛濃 台苯、國喬、台化Q3旺季恐不旺

國際油價跌不停，客戶觀望氣氛濃厚，大陸聚乙烯（SM）庫存水位一口氣暴增2萬噸，創下今年最大增幅，法人認為，SM三雄的台苯（1310）、國喬與台化，本季獲利將有壓力，低迷油價已經打亂旺季格局，旺季恐怕不旺。

台股昨（24）日崩盤式大跌，石化相關類股也未倖免，台苯與國喬也一度打入跌停板，雖午盤一度打開，最終台苯仍以跌停作收，股價收在11.3元，下跌1.25元。

這周以來SM每噸已經跌掉184塊美元，創下今年最大跌幅，目前跌破千美元，下滑至每噸939美元，為今年以來新低點。法人分析，主要是有兩大因素持續拉低行情，第一、國際油價下挫力道強，帶動觀望氣氛濃厚。第二、下游稼動率低，包括丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS）、聚苯乙烯（PS）拉貨不明顯，而ABS上周更是一口氣調降每噸50美元；PS也是調降25美元，兩大產品行情低，更進一步重挫SM行情。

法人表示，目前除了下游需求不旺之外，近日資本市場波動大，傳聞大陸年產能在10萬噸以下的小型塑化廠，資金被套牢，導致SM庫存水位一口氣增加2萬噸，其增加比重，逼近目前庫存水位的五成，相當驚人，代表下游稼動率偏低。

台化副董事長洪福源於上次業績說明會就提到，目前要油價走勢，社會庫存水位還處於低檔，意味著，市場仍有其需求性，只不過，不會很在意採購，在這種氣氛之下，價格就很難被推升，如果8月油價止跌，塑化與纖維就可以守住行情，現在是「旺季來得遲了」。但法人認為，如今油價仍沒有止跌跡象，今年旺季恐不旺，雖然旺季不旺，但是乙烯與苯也在同步下跌，讓SM仍有利差空間，只是行情沒有像上一季這麼好。







《類股》股災＋陸颳寒風，塑化股趴一地

2015年08月24日 10:27 【時報記者王逸芯台北報導】


8月中國製造業採購經理人指數(PMI)初值47.1，創近77個月新低，也已經連續第6個月低於50的榮枯臨界值，這也表示第3季大陸製造業景氣難逃低迷，由於台灣塑化業對中國大陸市場依存度高達80%，加上台股適逢股災，今類股一片慘綠，SM概念股國喬(1312)、台苯(1310)、華夏(1305)等一度跌停，台聚(1304)、亞聚(1308)、台達化(1309)重挫6.5%~7.5%，台塑四寶亦難逃空方襲擊，台塑(1301)、南亞(1303)重挫逾5%，台化(1326)、台塑化(6505)也下跌約4%。

全球鬧股災，中國大陸市場亦難見復甦，台灣塑化業一向非常依賴中國大陸市場，也因此，中國製造業採購經理人指數(PMI)創近77個月新低的前提下，也導致台灣塑化前景同樣亮起紅燈。

SM概念股國喬、台苯今紛紛殺跌停，目前油價下探，第三季展望短暫弱勢，且市場擔憂伊朗原油供給增加，導致油價本季迄今已跌落20%，進而拖累SM價格修正14%，惟SM因正值旺季且庫存偏低，下游需求結實，第三季以來平均毛利仍年增238%達到每噸243美元，也因此，仍為塑化產品中相對樂觀品項。(時報資訊)