印心耕讀

2015年05月21日 04:10 記者彭暄貽／台北報導


受制大陸及沙烏地雪弗龍石化廠事故催化供應，PTA、EG、SM現貨行情聯袂彈升，PTA、EG報價喊漲48美元、44美元。相對乙烯價格漲勢拉回，利差持穩放大。台化（1326）、東聯（1710）、南亞（1303）、國喬（1312）及中纖（1718）營運喜上眉梢。

大陸翔鷺、揚子石化PTA、EG廠爆炸，牽動大陸自給產能5～6％，導致市場預期供給吃緊，烘托PTA、EG行情明顯走揚；第2季來PTA大漲171美元，EG走揚178美元，漲幅28.5％、21.3％。台化因PTA、SM具一貫優勢，受益能量相對領先；南亞也因EG龍頭全能運作，營運加速推進。

分析師指出，隨原油價格挫跌，去年第4季起乙烯隨之修正，帶動EG、SM利差回升；估EG每噸利差逾200美元水準。

SM也因沙烏地雪弗龍年產77萬噸的廠發生工安事故、伊朗年產70萬噸Pars檢修及南韓歲修尚未完全投入生產，烘托報價大幅揚升；每噸利差擴大逾300美元。相關廠商第2季獲利推估可望季增10～20％。

南亞去年EPS 4.01元，年底每股淨值突破40元。今年因EG、電子材料依舊看好，DRAM轉投資收益也維持高檔態勢，每股獲利有機會守4元以上水準。一旦台塑化釋股啟動，獲利會上層樓。

此外東聯與遠東新（1402）斥資100億元，於中國大陸揚州興建兩套乙二醇（EG）廠，總年產60萬噸，其中20萬公噸採用生質原料生產綠色EG產品，上游原料為收割後稻禾，已經於2012年4月動工，2015年上半年可完工，主要供應可口可樂可分解保特瓶容器。另外22萬噸生產乙烯，以植物性原料取代石化原料生產，然後再提煉成EG，以供聚酯原料之一。